漿價震蕩上行 多家紙企順勢啟動漲價周期

繼2月份多紙種接棒提價發(fā)起春季漲價攻勢后，3月1日起，漿系紙種再掀新一輪的密集提價，提價幅度方面，文化紙多為300元/噸、白卡紙為200元/噸，特種紙基本在500元/噸。

此輪漲價，不僅有原材料供應(yīng)持續(xù)緊張的提漲動力，還有文化紙需求小旺季到來的支撐。“考慮紙漿短期提漲動力充足、行業(yè)庫存回歸歷史中位，預(yù)期本輪漿系紙種漲價也能夠順利落地。”浙商證券分析認(rèn)為。

造紙板塊保持上漲態(tài)勢

原材料價格的持續(xù)上漲，特別是漿價的震蕩上行，仍是紙企新一輪密集提價的重要原因。

卓創(chuàng)資訊監(jiān)控到的數(shù)據(jù)顯示，截至2月25日，國際方面闊葉漿外商平均價為655美元/噸，從周變化來看，較上一周(截至2月18日)上漲了17美元/噸；針葉漿外商平均價為842美元/噸，較上一周上漲25美元/噸。

天風(fēng)證券表示，近期受芬歐匯川工廠歇工、加拿大物流緊張影響，漿紙系原材料供應(yīng)持續(xù)緊張，針葉漿及闊葉漿價格持續(xù)走高，這是下游包括晨鳴紙業(yè)、APP、太陽紙業(yè)、華泰紙業(yè)等多家紙廠紛紛發(fā)布3月漲價函的主要成本端驅(qū)動因素。

而近期國際局勢帶來的海外供應(yīng)鏈的波動，則在進一步加大這種影響。

庫邁拉(中國)有限公司總經(jīng)理范桂文在接受《證券日報》記者采訪時表示，俄烏局勢緊張，造成原油價格的上漲，帶動化工品的上漲。同時，國際貨物運輸也受影響，運力下降導(dǎo)致運費上升，同時由于供應(yīng)的減少，導(dǎo)致木片、漿板的價格進一步上調(diào)。

“進口漿板、化學(xué)品是紙廠的主要原材料，占成本的60%-70%，這些原材料的價格的上漲，勢必帶來成本的巨大壓力。”范桂文表示。

除了漿價上漲形成紙價成本端支撐外，下游原紙生產(chǎn)基本處于旺季，各紙種近期漲價函頻發(fā)，則進一步支撐漿價走強，漿紙相互影響并聯(lián)動上漲。

華安證券分析師馬遠方認(rèn)為，預(yù)期白卡短期紙價堅挺，并不排除紙企再次小幅提漲可能。從需求端看，外需方面，公開消息顯示出口訂單仍然緊俏，預(yù)期出口景氣度有望延續(xù)，外需將成為主要拉動因素；內(nèi)需方面，當(dāng)前至4月底為傳統(tǒng)旺季，內(nèi)需也會保持穩(wěn)健增長。

東方財富Choice統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，截至3月2日，滬深A(yù)股22家造紙類(申萬行業(yè)1級)上市公司中，已有10家披露業(yè)績預(yù)告，除1家出現(xiàn)首虧，1家預(yù)計業(yè)績同比下降外，其余8家公司2021年度均實現(xiàn)了業(yè)績的較好增長。

多家機構(gòu)研究分析認(rèn)為，去年下半年，國內(nèi)主要紙品價格出現(xiàn)大幅下跌，給紙企四季度業(yè)績帶來影響，而近期漿紙系紙品價格的上漲，將有望改善紙企今年一季度環(huán)比盈利能力。

頭部紙企持續(xù)布局優(yōu)勢明顯

值得注意的是，在外盤漿價持續(xù)擾動的同時，國內(nèi)頭部紙企的深度布局，則有望持續(xù)提升公司的核心競爭力和可持續(xù)發(fā)展能力。

如太陽紙業(yè)2月28日披露的其深度布局“林漿紙一體化”工程的最新動向，即在南寧總投資200億元建設(shè)年產(chǎn)525萬噸林漿紙一體化及配套產(chǎn)業(yè)園項目。公司方面表示，該項目如果能順利實施，將推動太陽紙業(yè)廣西基地的“林漿紙一體化”工程向縱深方向發(fā)展，有利于廣西基地在產(chǎn)品結(jié)構(gòu)優(yōu)化、物流體系完善、銷售渠道建設(shè)等方面實現(xiàn)統(tǒng)籌協(xié)調(diào)發(fā)展。此外，也會使太陽紙業(yè)的山東、廣西和老撾“三大基地”進一步相互融合、相互補充，形成協(xié)同，有助于公司打造完備的原料供應(yīng)體系和實現(xiàn)企業(yè)轉(zhuǎn)型升級，為公司開啟更加廣闊的成長空間。

范桂文在接受《證券日報》記者采訪時表示，“林漿紙一體化”是紙企發(fā)展的趨勢，把木片(林場)和紙漿掌握在自己手里，對于紙企來講，降低了企業(yè)運營方面的風(fēng)險，提高了經(jīng)營的效益。企業(yè)的運營受國際市場紙漿的供應(yīng)及價格的波動較小，運營也會更加穩(wěn)健。長期來看，木材、紙漿都是資源類產(chǎn)品，出現(xiàn)供過于求的局面較少，自有林地或者共有林地，也是有著良好收益預(yù)期的投資方向。

具體到頭部紙企深度加快林漿紙一體化布局對于近期業(yè)績的影響，招商證券分析認(rèn)為，2021年四季度以來，隨著雙限帶來的減產(chǎn)以及海外市場的恢復(fù)，文化紙價格觸底反彈，行業(yè)盈利逐步改善，行業(yè)景氣逐步回升，因此持續(xù)看好以太陽紙業(yè)為代表的紙企未來產(chǎn)能擴張驅(qū)動下的規(guī)模增長，隨著公司自供漿比例提升，則有望進一步強化成本優(yōu)勢。

（文章來源：證券日報）

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