免費(fèi)研報(bào)精選：又到“喝酒吃肉”行情！惠泉啤酒、新五豐飆漲停 上漲周期來了嗎？

今日(3月1日)滬深兩市全線高開，隨后逐步震蕩回落，股指走出分化格局，滬指維持紅盤震蕩，而深證成指與創(chuàng)業(yè)板指則進(jìn)一步翻綠走弱。

從盤面上來看，“白馬消費(fèi)”歸來，“喝酒吃肉”行情再現(xiàn)，在啤酒股方面，惠泉啤酒漲停，青島啤酒、燕京啤酒、重慶啤酒等漲幅靠前；豬肉股方面。新五豐漲停，天康生物、傲農(nóng)生物等漲幅靠前。此外，教育、軍工、東數(shù)西算、旅游酒店等板塊同樣表現(xiàn)突出，局部賺錢效應(yīng)仍存。

平安證券表示，A股市場(chǎng)仍以震蕩為主但是結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)有望增加，整體表現(xiàn)會(huì)優(yōu)于2月份。進(jìn)入3月后，隨著經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)、兩會(huì)政策表態(tài)以及上市公司業(yè)績的陸續(xù)發(fā)布，市場(chǎng)的不確定性漸漸減少，市場(chǎng)底也會(huì)越來越近。結(jié)構(gòu)上建議關(guān)注受益于能源價(jià)格上漲預(yù)期催化的能化板塊、以信息+綠能新基建為代表的政策發(fā)力方向等。

在當(dāng)前A股熱點(diǎn)分散，板塊輪動(dòng)加劇背景之下，隱藏了可能的投資機(jī)會(huì)，精選部分機(jī)構(gòu)研報(bào)，我們來一起看看到底有哪些主題，可供參考。

【主題一】白酒

中國銀河證券指出，對(duì)于白酒行業(yè)，短期蓄力謀長遠(yuǎn)，結(jié)構(gòu)升級(jí)趨勢(shì)不改。春節(jié)前后，伴隨疫情管控較2021年相對(duì)寬松，終端消費(fèi)場(chǎng)景得以修復(fù)，白酒行業(yè)整體動(dòng)銷表現(xiàn)平穩(wěn)且渠道回款良好，但呈現(xiàn)區(qū)域分化特征(主要系部分地區(qū)疫情反復(fù)所致)，徽酒表現(xiàn)相對(duì)更優(yōu)。2至3月淡季，白酒行業(yè)將進(jìn)入“縮量挺價(jià)階段”，但春節(jié)較好的表現(xiàn)為一季度整體奠定良好基礎(chǔ)，我們認(rèn)為白酒板塊22Q1開門紅可期。

對(duì)于啤酒行業(yè)，高端化+提價(jià)效應(yīng)兌現(xiàn)，關(guān)注旺季系統(tǒng)性機(jī)會(huì)。總體看，行業(yè)高端化邏輯仍在持續(xù)演繹，預(yù)計(jì)隨著餐飲端需求回暖以及原料價(jià)格下降(1月玻璃價(jià)格高位回落)，行業(yè)提價(jià)效應(yīng)有望在21Q2旺季兌現(xiàn)，報(bào)表業(yè)績將釋放高彈性。

財(cái)信證券表示，當(dāng)前位置對(duì)白酒板塊可以更積極一些。當(dāng)前行業(yè)面臨的最大困難是宏觀經(jīng)濟(jì)下行影響消費(fèi)能力，而行業(yè)層面名酒價(jià)盤、庫存健康，行業(yè)秩序向好。展望未來，(1)疫情的影響在逐漸鈍化，防疫政策更加靈活，受限消費(fèi)場(chǎng)景的范圍將進(jìn)一步縮小；(2)隨著穩(wěn)增長政策發(fā)力，宏觀經(jīng)濟(jì)企穩(wěn)回升是較為確定的趨勢(shì)。當(dāng)前行業(yè)基本面以穩(wěn)為主，未來有望隨宏觀景氣度的回升而再走強(qiáng)，只是因消費(fèi)能力回升速度仍有不確定性，需求疲軟期或仍將持續(xù)一段時(shí)間，此階段尤其考驗(yàn)酒企的渠道價(jià)格與庫存管控能力，需要酒廠做好量價(jià)平衡。【點(diǎn)擊查看研報(bào)原文】

【主題二】豬肉

東莞證券提到，農(nóng)業(yè)作為我國發(fā)展的基礎(chǔ)性產(chǎn)業(yè)，歷年兩會(huì)均會(huì)對(duì)農(nóng)業(yè)的重點(diǎn)問題進(jìn)行戰(zhàn)略部署。預(yù)計(jì)在2022年的兩會(huì)中，“三農(nóng)”問題將再次被重點(diǎn)關(guān)注。同時(shí)，兩會(huì)有望根據(jù)我國種業(yè)與養(yǎng)殖板塊的情況積極展開討論，并提供一定的戰(zhàn)略部署。建議重點(diǎn)關(guān)注種業(yè)、養(yǎng)殖等龍頭企業(yè)。

東興證券表示，豬價(jià)過度下跌后步入震蕩調(diào)整區(qū)間，后續(xù)收儲(chǔ)工作的陸續(xù)開展對(duì)短期市場(chǎng)價(jià)格持續(xù)下行造成阻力。然而豬價(jià)供過于求的局面仍然難以扭轉(zhuǎn)，養(yǎng)殖端虧損仍將持續(xù)。當(dāng)前大宗農(nóng)產(chǎn)品全面漲價(jià)帶來的飼料大幅漲價(jià)，進(jìn)一步推升了養(yǎng)殖成本，將持續(xù)促進(jìn)行業(yè)主動(dòng)去產(chǎn)能步伐，這將進(jìn)一步強(qiáng)化我們對(duì)2022年開啟下一輪周期上漲的預(yù)期。

該機(jī)構(gòu)進(jìn)一步分析，現(xiàn)階段周期拐點(diǎn)預(yù)期逐步提升，板塊雖然已有較大漲幅，但從頭均市值維度仍處于底部區(qū)間，持續(xù)重點(diǎn)推薦生豬養(yǎng)殖板塊。推薦兼具安全性與出欄成長的標(biāo)的，重點(diǎn)推薦溫氏股份、天康生物、大北農(nóng)等。

對(duì)于2022年農(nóng)業(yè)行業(yè)機(jī)會(huì)，中國銀河證券指出，堅(jiān)定推薦豬周期。核心觀點(diǎn)在于，在豬周期探底階段，深度虧損期是布局養(yǎng)殖個(gè)股的最佳時(shí)機(jī)。從預(yù)期角度來說，不會(huì)再有更差的預(yù)期了，養(yǎng)殖個(gè)股風(fēng)險(xiǎn)被大量釋放，安全邊際很高。隨著能繁母豬的數(shù)量下降和豬價(jià)再次下行，產(chǎn)能持續(xù)出清利好行業(yè)迎接曙光到來。周期行業(yè)股價(jià)先行，基于我們對(duì)22Q2-3二次探底的判斷，預(yù)期22Q1是布局養(yǎng)殖個(gè)股的次優(yōu)時(shí)點(diǎn)。

【主題三】軍工

東莞證券提到，軍工行業(yè)、航空板塊估值已跌到近一年均值以下，可適當(dāng)擇時(shí)布局。短期看，全球加息周期可能會(huì)對(duì)估值較高的公司帶來影響，疊加部分軍工集團(tuán)業(yè)績?cè)鏊俨患邦A(yù)期，短期內(nèi)行業(yè)波動(dòng)性可能較大，但是短期波動(dòng)不影響行業(yè)整個(gè)“十四五”期間的高景氣。長期看，地緣政治事件日趨復(fù)雜化，美國及其盟友有將戰(zhàn)略重心向亞太地區(qū)轉(zhuǎn)移跡象，美海軍在中國南海地區(qū)出現(xiàn)已成常態(tài)化，全球軍事演練次數(shù)日漸頻繁，提升自身軍事實(shí)力才能更好地應(yīng)對(duì)愈發(fā)復(fù)雜的世界變局。

首創(chuàng)證券指出，把握航空裝備投資主線，軍工電子自主可控成長性高：1)主機(jī)廠合同負(fù)債+預(yù)收款項(xiàng)驗(yàn)證，航空產(chǎn)業(yè)鏈增長將持續(xù)兌現(xiàn)。業(yè)績傳導(dǎo)有效，從主機(jī)廠與發(fā)動(dòng)機(jī)系統(tǒng)，到機(jī)體系統(tǒng)與零部件，再到上游原材料板塊，全產(chǎn)業(yè)鏈景氣度確定性強(qiáng)。主機(jī)廠關(guān)注中航沈飛、中航西飛、洪都航空、中直股份、航發(fā)動(dòng)力；機(jī)體系統(tǒng)關(guān)注中航機(jī)電、中航電子、航發(fā)控制、北摩高科；航空零部件關(guān)注中航重機(jī)、派克新材、航宇科技、愛樂達(dá)；金屬材料關(guān)注西部超導(dǎo)、寶鈦股份、鋼研高納、圖南股份等。2)導(dǎo)彈武器裝備確定性受益于實(shí)戰(zhàn)化軍事訓(xùn)練，高端裝備領(lǐng)域軍用電子自主可控帶來高成長性，關(guān)注天箭科技、雷電微力、中航光電、航天電器、振華科技、鴻遠(yuǎn)電子、富吉瑞等。

民生證券表示，看好軍工行業(yè)在2022年后市的表現(xiàn)，基于以下幾點(diǎn)：1)在我們系統(tǒng)提出的“三周期疊加”中，“十四五”期間行業(yè)逐步進(jìn)入供需共振的“高成長”階段，2022年作為“十四五”第二年，仍將保持較高的增長；2)公司業(yè)績印證產(chǎn)業(yè)鏈高景氣，2021中報(bào)披露的合同負(fù)債再次驗(yàn)證了行業(yè)高景氣的持續(xù)性；3)進(jìn)入2022年以來，板塊受市場(chǎng)及部分事件影響出現(xiàn)回調(diào)，但當(dāng)前位置已經(jīng)處于歷史估值底部，我們預(yù)計(jì)行業(yè)凈利潤在2022全年有35%以上增長，中上游增速更高，當(dāng)前配置性價(jià)比高。【點(diǎn)擊查看研報(bào)原文】

【主題四】東數(shù)西算

湘財(cái)證券提到，2020年，我國數(shù)字經(jīng)濟(jì)規(guī)模為5.4萬億美元，位居世界第二，增速9.6%位居全球第一。目前，我國數(shù)據(jù)中心規(guī)模已達(dá)500萬標(biāo)準(zhǔn)機(jī)架，算力達(dá)到130EFLOPS.根據(jù)國家發(fā)展改革委高技術(shù)司預(yù)測(cè)，隨著數(shù)字技術(shù)向經(jīng)濟(jì)社會(huì)各領(lǐng)域全面持續(xù)滲透每年仍將以20%以上的速度快速增長。2020年，我國互聯(lián)網(wǎng)數(shù)據(jù)中心(IDC)的市場(chǎng)規(guī)模就已經(jīng)達(dá)到2238億元，同比增長43.3%。

該機(jī)構(gòu)進(jìn)一步分析，隨著互聯(lián)網(wǎng)、大數(shù)據(jù)、人工智能和云計(jì)算等現(xiàn)代信息技術(shù)不斷取得突破，數(shù)字經(jīng)濟(jì)正在我國全面推進(jìn)發(fā)展，算力作為數(shù)字經(jīng)濟(jì)的核心生產(chǎn)力，將會(huì)是下一個(gè)全球戰(zhàn)略競爭的新焦點(diǎn)。數(shù)據(jù)中心的定位已經(jīng)發(fā)生改變，從以前面向信息服務(wù)和互聯(lián)網(wǎng)轉(zhuǎn)向面向全社會(huì)的基礎(chǔ)設(shè)施，逐漸走向開放。為有效支撐各領(lǐng)域數(shù)字化轉(zhuǎn)型，為經(jīng)濟(jì)社會(huì)高質(zhì)量發(fā)展提供新動(dòng)能。通過算力設(shè)施的東西部布局，可以帶動(dòng)相關(guān)產(chǎn)業(yè)有效轉(zhuǎn)移，為西部地區(qū)轉(zhuǎn)型發(fā)展注入新動(dòng)力。“東數(shù)西算”作為發(fā)展數(shù)字經(jīng)濟(jì)的落地項(xiàng)目，也是新基建的重要一項(xiàng)，將成為經(jīng)濟(jì)穩(wěn)增長的重要抓手。

浙商證券表示，“東數(shù)西算”工程要求促進(jìn)數(shù)據(jù)中心由東向西梯次布局：東部樞紐主要定位于服務(wù)用戶規(guī)模較大、應(yīng)用需求強(qiáng)烈的節(jié)點(diǎn)；西部樞紐則致力于打造面向全國的非實(shí)時(shí)性算力保障基地。“東數(shù)西算”工程總體圍繞將大型和超大型數(shù)據(jù)中心布局到可再生能源等相對(duì)豐富區(qū)域。在城市城區(qū)范圍為低時(shí)延要求高的邊緣數(shù)據(jù)中心留出發(fā)展空間。

構(gòu)建全國一體化大數(shù)據(jù)中心協(xié)同創(chuàng)新體系的基本原則：以市場(chǎng)實(shí)際需求決定數(shù)據(jù)心和服務(wù)資源供給。著眼引領(lǐng)全球云計(jì)算、大數(shù)據(jù)、人工智能、區(qū)塊鏈發(fā)展的長目標(biāo)，適度超前布局，預(yù)留發(fā)展空間，有望拉動(dòng)新增機(jī)柜數(shù)量的增長。

同時(shí)，2022年國內(nèi)將基本完成5G網(wǎng)絡(luò)的廣度覆蓋，5G用戶滲透率有望達(dá)到70%5G流量的增長以及XR、自動(dòng)駕駛/車聯(lián)網(wǎng)等5G應(yīng)用的爆發(fā)有望進(jìn)一步拉動(dòng)IDC需求，與“東數(shù)西算”工程共振提升IDC投資景氣度。【點(diǎn)擊查看研報(bào)原文】

（文章來源：東方財(cái)富研究中心）

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