歐盟公布針對俄羅斯的一攬子制裁計劃

歐盟提議的制裁對象是那些參與承認烏克蘭東部地區兩個共和國的人，為俄羅斯軍隊提供資金的銀行。歐盟提議的制裁針對的是俄羅斯進入歐盟市場的能力。歐盟計劃對俄羅斯三家銀行實施制裁。歐盟稱部長將會面來敲定制裁方案。

分析解讀

沖上熱搜第一 俄烏沖突重擊全球股市 該貪婪還是恐懼？基金公司一線解讀來了

俄烏沖突的發酵，成為影響當前全球資本市場的不定時“炸彈”。與俄羅斯總統普京承認烏克蘭分離主義勢力自封的共和國獨立消息同步的，是今日多國股市集體下挫，A股市場低開后震蕩走弱。

同日，烏克蘭駐華大使館、法國駐華大使館、俄羅斯駐華大使館、英國駐華使館和美國駐華大使館先后在微博上以中文發布聲明。其中，“烏克蘭在微博發聲明”一度沖上微博熱搜第一。

與此同時，面對政策因素的不確定性，A股市場表現愈發敏感。中國銀保監會近日提示防范“元宇宙”等相關風險，并將打擊違法犯罪活動。另有網傳消息稱，游戲公司2022年不新發版號，拖累相關板塊。

自節后以來，市場輪動行情持續。面對跌跌不休的市場，投資者該“貪婪”還是該“恐懼”？有公募人士認為，估值回調后的A股展露企穩跡象，但A股整體流動性持續弱于節前。不過，近期市場的下跌將A股估值分化的風險進行了集中釋放，A股已逐步浮現再配置機會。“在震蕩的過程中，指數大跌后反而要有樂觀的心態，特別是成長股的投資機會已經愈發明顯。”

再遭重擊的全球股市

今日，A股市場三大指數集體低迷，雖然收盤前出現明顯反彈，但截至收盤，上證指數收跌0.96%，創業板指跌1.38%。滬深兩市上漲個股不足900只。

低迷的背后是俄烏沖突的驟然升級。就在北京時間2月22日凌晨，俄羅斯總統普京簽署法令承認烏克蘭分離主義勢力自封的共和國。隨后，聯合國安理會就烏克蘭局勢召開緊急會議。英國駐聯合國代表表示，英國周二將宣布對俄羅斯實施新制裁。土耳其、日本等多國也就此發聲。

隨著事態的不斷發酵，全球避險情緒再次顯著升溫，黃金價格走強，而歐洲股市和美股期貨下跌，亞太市場普跌，俄羅斯股市創2008年全球金融危機以來的最大盤中跌幅。

全球市場共振走弱風險再現，對A股市場風險偏好產生一定沖擊，特別是機構重倉的權重股調整較大，對指數拖累明顯。

而在美股盤前，中概股普跌，嗶哩嗶哩跌8.5%，拼多多跌6.5%，阿里巴巴、富途控股、愛奇藝跌近5%，斗魚跌超5%，小鵬汽車跌超4%。

市場資金流向也是拖累A股表現的原因之一。今日北向資金單邊凈賣出73.40億元，單日凈賣出額創下春節以來新高。具體來看，滬股通凈賣出42.42億元，深股通凈賣出30.98億元，不過尾盤及集合競價出現小幅搶籌情形，流出額快速收窄。

從板塊表現來看，貴金屬、燃氣、鹽湖提鋰等多板塊持續活躍，培育鉆石板塊漲幅居前，新冠檢測、數字貨幣板塊走低，元宇宙概念股全天較萎靡。

近日中國銀保監會發文提示風險，防范并打擊以“元宇宙”名義進行的非法集資和詐騙等等違法犯罪活動。政府監管層面開始積極行動，騰訊等多家企業申請元宇宙相關商標被拒。受監管消息影響，元宇宙概念股集體調整。

同時，網傳游戲公司2022年不新發版號。截至目前，國家新聞出版署最新一批國產網絡游戲版號審批名單仍定格在2021年7月22日，至今已經7個月沒有公布新一批版號。受此影響，今日網絡游戲板塊跌幅居前，帶動A股下行。

基金整體表現來看，稀有金屬、有色金屬、光伏產業、黃金等主題ETF今日漲幅居前，動漫游戲ETF今日估值跌4.80%，傳媒、影視、文娛、在線消費等主題ETF估值跌幅也在3%左右。

“貪婪”or“恐懼”

市場下挫，投資者的第一反應可能是“逃離”。華夏基金給出最觀點，“每一次探底之后，指數最終都漲回來了，而且比之前的高點更高。”

華夏基金還分析稱，當下是否是底部沒有人能夠預測，但心態可以樂觀一些。從估值的角度來看，當前全A市盈率-TTM為18.86倍，位于近10年的56%分位點處，與去年2月高點的24.5倍相比回落明顯，市場悲觀情緒有所釋放，處于中位水平，相比前期更具投資性價比。

從年內維度來看，預計國內經濟企穩、成長板塊業績兌現和美國通脹逐步趨弱的概率較大，因此市場并非熊市，在震蕩的過程中，指數大跌后反而要有樂觀的心態，特別是成長股的投資機會已經愈發明顯。特別是近期成長板塊回調后，整體估值并不太高，部分品種的估值已經有明顯優勢，成長方向的恐慌性殺跌正在逐步接近尾聲。

單就不斷發酵的俄烏局勢而言，泰達宏利基金認為，地緣風險沒有理由加大A股的短期波動。

“往后看，臨近‘兩會’，國內資本市場不應被海外風險事件所左右，反而應該珍惜當下中國‘獨好’的發展態勢。” 泰達宏利基金稱，一旦人民幣資產作為避險資產被確立，A股和國債市場都有望迎來大量外資流入。下一步真正決定國內資本市場走勢的，還屬房地產“市場底”的出現時點。

“相信如果二季度能看到房地產的市場底，‘穩經濟’信心加碼，A股有望迎來普漲情緒；如果地產修復相對滯后，對全年經濟構成拖累，進一步降息的概率也有望加大。”泰達宏利基金表示。

華安基金認為，從1月社融超預期、地方債提前發行、工業服務業支持政策等一系列數據結果和政策導向看，穩增長政策力度較大，有望推動經濟和權益市場逐步企穩。

從結構上看，華安基金認為穩增長/高股息的銀行地產、新老基建，以及前期受損的酒店、旅游等階段性表現較好。俄烏緊張可能催化原油、煤炭、天然氣等能源價格上行。從長期看，5G/數字經濟、風電光伏、AR/VR、汽車電動化/智能化、財富管理等行業仍將保持較快增長。在今年全球流動性環境趨緊的背景下，挖掘成長股需更加重視估值合理與安全邊際。

在投資層面，金鷹基金表示，待消化避險交易后，A股的春季行情仍在途中，“未來一周，在消化外圍沖突帶來的避險情緒后，市場或著眼3月的兩會、社融、一季報等總量要素而出現提前布局。”

行業配置上，金鷹基金建議在均衡配置下關注估值具有性價比的科技板塊。短期，科技板塊經此輪調整后，在隨后的年季報密集披露期，業績高增、性價比合適的景氣方向仍可為，當前調整或有望提供年內較佳的低吸機會。“穩增長”主線，即銀行地產鏈、新老基建鏈和大眾消費等，在政策未落地前，市場仍會對主線存在期待，可逢低參與。

同樣的，融通基金亦認為市場有望出現情緒修復行情。后續要積極分析新的主線，在持續性和空間角度，關注地產/基建鏈的龍頭、銀行、消費建材優質個股，同時彈性上，關注航空機場、酒店等疫情受損方向；同時要客觀看待老的主線，盡可能尋求估值性價比和空間較大的細分方向，建議關注汽車智能化、風電、軍工電子等。

“估值回調后的A股展露企穩跡象，但A股整體流動性持續弱于節前。”中歐基金稱。不過，近期市場的下跌將A股估值分化的風險進行了集中釋放，A股已逐步浮現再配置機會，對經濟企穩主題較為敏感的金融行業中銀行和保險股等相關領域近期超額收益顯著。

由此，中歐基金建議關注中國經濟穩增長主線下的投資機會，主要為穩增長相關的基建投資中，增量彈性較大的領域，尤其是涉及雙碳領域的能源基建和新能源電力運營商等；可選消費中具備較強盈利和估值彈性的行業，如白酒、家電和服務消費等。(來源：財聯社)

（文章來源：財聯社）

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