研報精選：東數西算概念名單！“喝酒吃藥”也來了？金種子酒3連板 雅本化學狂飆

今日(2月18日)A股三大股指全線低開，隨后股指維持弱勢震蕩，滬指率先突出重圍，逐步拉升并翻紅，隨后維持在昨日收盤點附近震蕩整理，而深證成指與創業板指稍顯弱勢。

從盤面上來看，受“東數西算”工程正式啟動消息提振，以算力概念領銜的科技股飆升，煤炭、鋼鐵等板塊同樣表現不俗。與此同時，“喝酒吃藥”行情也卷土重來。在新冠藥概念方面，截至發稿，雅本化學“20cm”漲停，近5個交易日該股斬獲三個漲停板，累計大漲超70%。在白酒股方面，盤江股份、金種子酒漲停，其中，金種子酒連續三個交易日實現漲停。

東方證券提到，在成交無法有效放大情況下，市場存量博弈特征明顯，場外資金觀望心態較重，賽道股以及周期股輪番表現，但未能帶動股指走出盤局，市場趨勢性機會仍有待政策面、資金面等外部因素變化情況。

在當前A股熱點分散，板塊輪動加劇背景之下，隱藏了可能的投資機會，精選部分機構研報，我們來一起看看到底有哪些主題，可供參考。

【主題一】東數西算

東海證券提到，“東數西算”工程正式全面啟動。“東數西算”工程屬于數字基礎設施建設，也就是新基建。通過算力樞紐和數據中心集群建設，將擴大上下游產業鏈的有效投資，助力經濟實現穩增長。數據中心產業鏈既包括傳統的土建工程，還涉及IT 設備制造、信息通信、基礎軟件、綠色能源供給等，后續對相關產業鏈可能有一定提振。

國盛證券表示，本次“東數西算”的全面啟動，疊加數字經濟確定的發展方向，對于整個數通側將是確定性大機會，算力、流量持續高速增長是必然趨勢，配套基礎設施持續建設擴容是剛性需求，未來3-5 年具有高確定性。結合當前全球科技發展趨勢，海內外科技巨頭紛紛加大投入布局未來，均指向算力和流量的確定性機會，而算力、流量乃至應用的發展，也將帶動移動網絡建設力度，5G 及相關產業鏈作為核心也將持續受益。

中信證券認為，東數西算工程有望拉動中西部算力需求全面提升，通信產業鏈重點受益。通過在全國布局8個算力樞紐、形成數據中心集群，有望帶動數據中心及相關上下游產業發展、擴大產業投資。看好東數西算工程對IDC、ICT設備、光模塊、運營商、溫控設備、光通信等領域的需求驅動。

通信板塊作為東數西算工程的核心底座有望重點受益：1)運營商：運營商云網一體、云邊結合優勢凸顯。運營商在中西部地區已經有較大規模的算力布局，且公有云和邊緣云亦快速增長，有望持續提升經營效益，建議關注中國移動、中國電信、中國聯通；

2)溫控設備：數據中心綠色節能發展+PUE管控趨嚴有望持續推動溫控設備需求，建議關注英維克、佳力圖；

3)ICT設備&光模塊：ICT設備與光模塊是算力網絡的基礎，數據中心集群建設+算力需求不斷提升有望推動服務器、交換機、路由器、光模塊的擴容與升級，建議關注紫光股份、中興通訊、中際旭創、新易盛、天孚通信；

4)光通信：數據流量爆發有望加速光纖通信向全光網推進，看好運營商光纖光纜集采量價齊升推動行業高質量增長，建議關注中天科技、亨通光電、長飛光纖；

5)IDC:東數西算的政策環境下，一線城市能耗指標趨嚴，在一線城市及周邊具備較強基礎、與互聯網和云廠商深度合作的IDC龍頭，優勢不斷凸顯，建議關注寶信軟件、光環新網、奧飛數據、科華數據。

此外，國聯證券指出，“東數西算”工程將重點支持綠色數據中心(綠色節能、可再生能源及儲能)、算力高效調度(云計算)、算力創新可控(國產基礎軟硬件、云平臺、大數據分析)等創新內容。 “東數西算”工程將帶動數據中心運營及其產業鏈上土建工程、IT設備制造、信息通信、基礎軟件、綠色能源供給的需求機會。【點擊查看研報原文】

【主題二】新冠藥物

東方證券指出，輝瑞特效藥獲批，國內疫情常態化將成為趨勢。Paxlovid在國內的應急獲批，說明國家認可口服小分子藥對新冠的可行性，為國內新冠疫情提供了藥物治療上的解決方案。Paxlovid的臨床數據顯示其療效優越，在癥狀出現后5天內啟動Paxlovid治療(每天2次，連續5天)可將住院或死亡風險降低89%。我們認為，Paxlovid的獲批標志著國內疫情往常態化發展，“疫苗+特效藥”有望最終戰勝新冠。

長期看，國內防控政策有望放寬。目前海外已對疫情保持放開的態度，考慮到Paxlovid主要活性成分奈馬特韋在體外對變異毒株的抗病毒效果一致，對omicron等突變株產生療效，且Paxlovid作為小分子藥物可以口服，治療方式方便可控。我們認為，國內的防控政策有望在有序的前提下逐步放寬，長期來看打開國門將是趨勢。

該機構進一步分析，特效藥國產化值得期待，相關產業變化值得關注。一方面，新冠特效藥在國內有巨大的市場前景，Paxlovid已在全球10多個國家被批準或授權緊急使用，產能不可能滿足全部市場，且新冠藥物具有戰略重要性，國產化新冠特效藥值得期待，在研的小分子管線有望通過應急獲批加速上市；國內具備研發能力、原料藥一體化的企業將受益，口服新冠特效藥的獲批有望加快國內小分子特效藥的研發。另一方面，輝瑞的Paxlovid需要大量的卡龍酸酐等API，利好國內原料藥公司，如雅本化學、精華制藥等。已經有部分國內CDMO企業獲得相關生產訂單，如博騰股份、凱萊英等，預計隨著產能進一步擴張，相關CDMO企業還有望受益。

中航證券表示，從估值角度來看，醫藥行業目前處于歷史估值低位。市場一直擔心集采和醫保談判對價格段的壓制，會改變醫藥行業的成長屬性，我們認為在需求確定的情況下，醫藥行業長期平穩增長的邏輯不變。長期來看，隨著藥品、耗材帶量采購工作持續推進，安全邊際高、創新能力強、產品管線豐富和競爭格局較好的企業有望在長周期持續受益，建議繼續圍繞創新藥產業鏈、高端醫療器械、醫療服務和醫療消費布局，同時挖掘估值相對較低的二線藍籌。【點擊查看研報原文】

【主題三】白酒概念

東吳證券指出，春節白酒動銷符合市場預期。高端酒動銷穩定，送禮場景剛性；次高端動銷平穩，價穩庫存低，宴席場景恢復對于次高端需求亦有正面影響。此外受益于消費場景的恢復，也會推動消費升級加速。地產酒的消費氛圍優于2021年，徽酒、蘇酒的消費升級及春節動銷表現較為突出。長期消費升級仍將持續推動白酒行業結構分化，向高端化產品和向名牌產品集中，消費場景的恢復會有一定的帶動作用，全年堅守高端白酒的確定性以及擇時積極擁抱次高端和區域酒的彈性。

中信證券提到，市場對虎年春節白酒動銷預期較為理性，年前的一段回調已基本釋放了市場對于旺季動銷的相對負面的情緒。目前跟蹤顯示春節旺季白酒動銷表現保持了平穩，市場情緒有望逐步轉暖。當前仍首推高端白酒貴州茅臺、五糧液、瀘州老窖；關注地產酒機會及次高端邊際變化，推薦山西汾酒、洋河股份。

東亞前海證券表示，目前國內經濟發展穩中有進，消費升級的趨勢延續，居民人均可支配收入和高凈值人群穩步增加，白酒尤其是高端、次高端白酒的需求具有確定性。在此背景下，白酒行業分化顯著，高端白酒通過提價提高其品牌力和業績，而次高端白酒享受高端白酒提價后的空白價格帶，次高端白酒產品結構升級下具有量價齊升的增長空間。次高端白酒在產品結構化升級、銷售全國化的戰略推動下，行業持續向好。【點擊查看研報原文】

【主題四】煤炭概念

首創證券指出，根據中電聯預測2022年全社會用電量同比增長5%-6%，我們認為在此預測基礎上，煤炭消費總量2022年仍將保持正增速，疊加今年穩增長，基建、制造業持續發力，電力需求將繼續增長，煤炭側產能限制短期無法緩減，價格自2021年快速上漲以來，價格中樞上移已基本成為共識，去產能以及“雙碳”導致的煤炭固定資產投資長期處于低位水平，供給側目前釋放彈性仍舊不足，供給側未來約束將持續存在，煤企的合理盈利水平對于未來新老能源更替穩定具有重要作用，我們預計2022年煤炭價格或將有望維持2021年全年平均水平，高業績水平預計今年將可維持，目前優質煤炭上市公司普遍在8-9倍的低PE估值水平，展望后市我們認為煤炭股2022年有望業績超預期以及估值將有一定的修復空間，業績與估值修復雙重因素疊加，配置優勢明顯。

信達證券認為，當前市場嚴重低估煤炭需求的韌性、彈性以及持續性，且產能周期下行，供給彈性收斂，行業景氣程度與持續性有望超預期，而板塊估值遠未反映。低估值、高業績確定性和可觀的股息收益使得煤炭板塊“攻守兼備”，系統性重估行情剛剛開始，維持行業“看好”評級。建議關注三條主線：一是低估值、高股息動力煤龍頭兗礦能源、陜西煤業、中國神華；二是兼具資源稀缺性和顯著成長性的平煤股份、盤江股份；三是國有煤炭集團提高資產證券化率帶來的外延式擴張潛力較大的山西焦煤及晉控煤業。

中泰證券表示，政策層面穩增長，煤耗指標放松，利好需求擴張；政策對中高位煤價認可，提升行業中長期盈利穩定性預期。市場層面，穩增長背景下需求擴張，而旺季后保供產能有望退出，行業邊際收緊，煤價有望強勢運行。海外煤價大漲，進口煤價倒掛嚴重。存量產能就是稀缺資源，煤炭股普遍5-6倍估值，價格和盈利預期穩定性提升，建議積極布局2022年煤炭股。【點擊查看研報原文】

（文章來源：東方財富研究中心）

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