2月15日，藥明康德(603259.SH)發布業績快報，2021年營業收入為229億元，同比增長38%；歸母凈利潤51億元，同比增長超70%。
應收賬款和商譽隨業績齊飛
目前藥明康德有五大業務板塊：化學業務(WuXi Chemistry)、測試業務(WuXi Testing)、生物學業務(WuXi Biology)、細胞及基因療法CTDMO業務(WuXi ATU)以及國內新藥研發服務部 (WuXi DDSU)。
2021年藥明康德近230億元的營收中，有六成來自于化學業務。化學業務2021年實現收入超140億元，去年同期收入達96億元，同比增長約50%。其中，小分子藥物發現階段的服務收入同比增長超40%；工藝研發和生產階段的服務收入同比增長約50%。
券商研報指出，在化學業務中，2021年公司小分子臨床階段和商業化階段(CDMO)涉及新藥物分子1666個(商業化42個，臨床三期49個，臨床二期257個，臨床一期及臨床前1318個)。寡核苷酸和多肽藥物CRDMO服務客戶數量、分子數量分別同比增加128%和150%。制劑商業化生產項目增加至4個，另有8個制劑項目處于臨床三期或NDA申請階段。
2021年其他四大業務測試業務、生物學業務、細胞及基因療法和國內新藥研發服務部分別帶來營收達45億元、20億元、10億元和12.5億元。
化學業務撐起了藥明康德的半邊天，細胞及基因療業務也將成為一把利器。藥明康德表示，細胞及基因療法將在2022年迎來業務發展的轉折之年，在該板塊的收入預計將超過行業增速。藥明康德在中國境內建立了2所細胞及基因療法基地，一所在無錫惠山，一所在上海臨港。其中上海臨港的研發生產基地正在動工建設，設計產能15300平米，建成后能提供從菌種建庫、工藝開發、研究級質粒生產到 GMP級質粒生產的定制服務。
從過去看公司凈利總體呈上漲態勢，2019年、2020年歸母凈利為約18.5億元、30億元，業績快報顯示2021年全年歸母凈利超過了過去2年凈利之和。
藥明康德歸母凈利，圖片來源：choice金融終端
在業績大漲的背后，藥明康德應收賬款也開始大增。2018年僅為20億元，2021年前三季度應收賬款已增長至45億元，占當期營收的27%。與此同時，公司商譽規模也增長較快。2018年僅為11.4億元，2021年前三季度商譽已增長至19.4億元，漲幅70%。
股價輪回
藥明康德于2018年5月8日登陸A股，當日最高價僅為31元/股，在2018年5月30日飆漲至135元/股(不復權)，不足一個月的時間股價飆漲3倍。而后股價震蕩下行，2019年8月7日股價跌至63元。
藥明康德歸母凈利，圖片來源：choice金融終端
藥明康德股價的“上躥下跳”自2019年至今反復上演。自2020年9月其股價一路上行，當月股價還低于100元/股，到了2021年2月18日股價最高漲至188元/股，而后震蕩下行到當年3月23日跌至126元/股。2021年7月中旬，該公司股價再次上漲至172元/股的歷史新高。
而后股價開始震蕩回落，截至2022年2月11日股價跌至近最低點，達81元/股，距2021年股價最高點已跌去超5成。
近幾日，尤其是在藥明康德發布業績快報之后，公司股價有所回升，截至2月17日收盤價上漲至98.4元/股。4個交易日股價上漲超18%。
近4個以來又有諸多券商發布研報，稱公司目標價最高可達220元/股之間，2022年2月17日浦銀國際證券發布研報稱，其目標價可達198元/股。
藥明康德目標價
統計制圖：尹靖霏 ；數據來源：choice金融終端
值得注意的是在2021年股價處于上漲態勢中，公司股東大肆減持。
2021年5月14日至6月7日，公司股東上海瀛翊投資中心違規減持約1725萬股，減持價格區間為143元/股至177元/股，減持總金額高達約29億元。隨后，因“涉嫌信息披露違法違規”上海瀛翊投資中心于2021年6月16日遭證監會立案調查。
隨后2021年10月，藥明康德披露，其董事、高級管理人員已合計減持30萬股，累計套現4466萬元。
自2018年5月上市以來，藥明康德通過IPO和定向增發共募資87.8億元，其中IPO融資22.5億元，2020年9月增發融資65億元。自上市以來公司分紅金額為21億元。
藥明康德散戶眾多，截至2021年三季末公司股東戶數達18.7萬戶。在業績加持、券商研報的推崇中，藥明康德股價是否能重回巔峰？而在股價一次又一次的“過山式”的輪回中，誰又是最大贏家？
（文章來源：界面新聞）
標簽： 藥明康德
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