觸底反彈 CRO概念兩日漲超9% 估值低位疊加利好催化 板塊有望重回漲勢（附股）

CRO(醫藥研發外包)本周大漲9.16%，13股具備50%以上上漲空間。

CRO概念指數大漲5.7%

2月15日，CRO概念指數大漲5.7%，居于概念指數漲幅榜首位。概念股中，誠達藥業兩連板，昭衍新藥、藥明康德、凱萊英等3股漲停，博騰股份、藥石科技、康龍化成等3股漲逾10%。此前該指數已連續多日回調，本周內則連續收陽，累計上漲9.16%。

對于此前CRO概念指數持續下跌，分析人士表示，一方面過往累積漲幅太大，機構抱團比較集中；另一方面基金銷售遇冷，新增資金很難承接流出資金。此外，行業個股基本面以及成長預期均不比以往，估值顯得偏高。

證券時報·數據寶統計，CRO概念2月15日整體估值為60.84倍。九洲藥業、華測檢測、泰格醫藥等9股最新滾動市盈率低于這一數值。其中義翹神州估值最低，為23.39倍；藥明康德和康龍化成略高，在66倍左右。

CRO俗稱醫藥研發外包。更上一層的概念為CXO(醫藥外包)，包括CRO、CMO/CDMO、CSO概念，分別服務于醫藥研發、生產、銷售三大環節。東吳證券認為，2022年國內主流CXO公司平均市盈率為41倍，與國外CXO公司相比，估值已經大幅消化。回顧2021年全球及中國藥企研發投入、新藥管線數量、醫療健康產業融資額與融資數，A股CXO需求不減，仍具備充足動能。國內CXO公司2021年業績預告也展現出CXO業績能見度并未改變，具備配備價值。

CXO板塊近期擾動較大，機構看好后市行情

2月8日，美國商務部工業與安全局(BIS)發布更新“未經核實名單(UVL)”，公司藥明生物和藥明生物(上海)在列。美國對名單中實體從美國出口商獲取產品實施新的限制，并要求希望與這些中國公司做生意的美國公司進行額外的調查。富途證券表示，目前市場認為，藥明生物列入的只是“未經核實名單”，并非“實體名單”，無需過度反應，但提醒生物醫藥行業關鍵產品國產化替代要加速，以免被卡脖子，同時也引起市場對制藥上游設備行業關注。

2月11日，國家藥監局應急附條件批準輝瑞公司新冠病毒治療藥物奈瑪特韋片/利托那韋片組合包裝(即Paxlovid)進口注冊。同日，博騰股份公告與輝瑞新簽訂6.81億美金訂單，為新冠治療藥物相關CDMO訂單。進行新冠治療藥物及CDMO供應鏈持續迎來重磅利好。

浙商證券表示，2021-2022年CXO板塊股價擾動較大，主要是受到以下影響：政策面：醫保談判、CDE監管政策、貿易沖突(美國實體清單擔心、藥明生物被列入UVL清單)；投融資：月度波動大，港股出現破發，擔心投融資變差導致CXO新簽訂單下滑。在以上擾動下，CXO估值底部逐步顯現。目前CXO板塊普遍處于歷史估值底部，在外部催化不斷，內部經營質量和海外大客戶認可度持續提升前景下，看好CXO行情。

13股獲多家機構評級，北向資金加倉6股

數據寶統計，CRO概念中非ST個股共計25只。在行業整體下行的大背景下，2022新年至今僅亞太藥業一股錄得漲幅，其余個股普遍走低，平均跌幅達到16.65%。機構關注度方面，13股近期獲5家以上機構評級。凱萊英、藥明康德、康龍化成、泰格醫藥穩居前四，評級機構數均在20家以上。

業績方面，以快報數據/預增區間中值計算，14股全年凈利潤增幅逾40%，海特生物、藥石科技、博濟醫藥、美迪西等4股有望翻倍。

在前期指數持續下跌的帶動下，概念股最新價較機構一致預測目標價普遍差額較大，具備相當上漲空間。13股上漲空間逾50%，美迪西、諾泰生物上漲空間超100%，藥明康德、泰格醫藥和康龍化成上漲空間也分別高達92.48%、85.71%、74.51%。

資金面上，部分概念股近10日獲得資金青睞。截至14日，杠桿資金加倉藥明康德、太龍藥業、華測檢測3股；北向資金加倉6股，九洲藥業、美迪西、藥石科技增幅居前，康龍化成、凱萊英、泰格醫藥等3股則獲得4%以上增持。

（文章來源：數據寶）

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