毋須過度解讀支付寶下架葛蘭產(chǎn)品

因凈值表現(xiàn)不佳，此前在支付寶基金周銷量榜排名第一，由葛蘭管理的中歐醫(yī)療健康被螞蟻財富撤下，取而代之的是天弘永利債券基金。昨日有不少人認為這是葛蘭光環(huán)不再后被渠道拋棄，所謂的“人工干預了智能”的論調(diào)，在社交媒體里一度也傳播甚廣。

筆者認為，市場對此事的解讀多少有些過頭了，“人工干預了智能”的論調(diào)也不嚴肅。作為渠道，螞蟻財富在一定時期內(nèi)撤下某一款產(chǎn)品主要基于自身的商業(yè)考慮。螞蟻財富對此事的官方回復是，其金選榜單里的“周銷售排行”，是以周為維度的投資者申購的客觀數(shù)據(jù)，最近隨著市場波動，投資者開始較多配置穩(wěn)健的固收及固收+產(chǎn)品。渠道此舉無非是為了順應(yīng)用戶的偏好和利益而已。

螞蟻財富不是做慈善的，自然要考慮APP流量和基金暢銷度、管理者聲譽等多方面的因素，下架因為高估值板塊調(diào)整而凈值縮水的基金，這有利于維護客戶的購買體驗，吸引更多用戶通過支付寶購買基金。昨日來看，這種選擇也非市場一致行為，同為渠道，騰訊理財通、天天基金等平臺就仍然倚重葛蘭產(chǎn)品，被螞蟻下架的中歐醫(yī)療健康依舊在其銷量榜單之列。

此事真正值得琢磨的點在于，由于螞蟻財富是國內(nèi)僅次于招商銀行的第二大基金代銷平臺，這種數(shù)據(jù)折射出的投資者偏好變化，是否反映了大的市場趨勢？

筆者認為這是暫時的現(xiàn)象，不會成為一種趨勢。首先，雖然中歐醫(yī)療退出了銷量榜，但另一只類似的產(chǎn)品——工銀瑞信前沿醫(yī)療股票仍蟬聯(lián)榜單第五名，且近一周超9萬人購買，相比于前一周的超8萬人，購買人數(shù)甚至有所增加。這意味著，有可能只是葛蘭的產(chǎn)品近期在螞蟻渠道中不受歡迎，并非權(quán)益類的無人問津。

其次，盡管今年以來權(quán)益類基金整體表現(xiàn)確實不佳，但買固收的客戶多了只能說明市場配置的需求還在，無非是風險偏好有所改變。螞蟻財富最新的榜單前十包括4只債基、5只混合偏股基金，以及1只股票型基金，這依舊是一個能滿足多種需求的產(chǎn)品結(jié)構(gòu)；再次，盡管目前市場波動較大，但結(jié)構(gòu)性的機會還是有的，受到考驗的是基金策略，不是基金本身。當下以中歐醫(yī)療健康為代表的權(quán)益類基金遭遇大幅回撤，但2022年才剛開始，在醫(yī)藥板塊、高景氣賽道利空出盡之后，這類基金的后續(xù)收益并非沒有回升的空間。對于A股和高景氣賽道未來的走向，投資者不妨多一些信心和耐心。

最后要指出的是，雖然很多投資者認為固收類基金是低風險產(chǎn)品，但它們并非完全的無風險，我們還是需要仔細甄別底層資產(chǎn)。近年來，市場上就發(fā)生過永城煤電、華晨汽車債券違約未還的事件，導致持倉這些債券的基金發(fā)生較大幅度的回撤。另外，債券基金中的可轉(zhuǎn)債基金的波動性也不遜色于股票型基金。投資者在選擇債券基金標時，也應(yīng)當做好功課，對配置的債券質(zhì)地有更多的了解。

（文章來源：財聯(lián)社）

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