部分地區水泥價格上漲 “春季燥動”能否如約而至？

春節過后，國內部分地區的水泥價格迎來上漲消息。據中國水泥網行情中心的消息，繼2月7日安徽沿江熟料價格上漲30元/噸之后，2月11日，粵東地區上調熟料價格30元/噸，多家企業已發布調價函；云南多家水泥企業通知2月11日起上調各品種水泥價格50元/噸。

值得一提的是，水泥指數在此前大多數年份的一季度都能夠跑贏大盤。隨著近期部分地區水泥價格出現上調，期待中的水泥板塊“春季燥動”能否如約而至？

部分地區水泥價格迎漲

首先回顧去年的水泥價格走勢。在2021年8月前，水泥價格的低點出現在當年7月中下旬，約為390元/噸。從2021年8月初開始，水泥價格就開始持續上漲，在2021年10月份一度達到600元/噸以上的水平，累計漲幅超過50%。

拐點出現在2021年10月中旬。國家發改委在2021年10月19日開始連續發文，多措并舉引導煤炭價格回歸到合理水平，水泥價格終于迎來回落。特別是從2021年11月份開始，全國范圍內水泥市場需求逐步進入傳統淡季，主導企業可能繼續下調水泥報價，全國水泥市場價格整體以下跌為主。

今年春節過后，終于迎來了部分地區水泥價格出現上漲的消息。據中國水泥網行情中心，2月7日，安徽沿江熟料價格率先出現上漲，上漲幅度為30元/噸。緊隨安徽之后，2月11日，粵東地區上調熟料價格30元/噸，多家企業已發布調價函；除此之外，云南多家水泥企業通知2月11日起上調各品種水泥價格50元/噸。

除了上述地區之外，絕大多數地區的水泥價格走勢仍然表現得比較穩定。例如，春節后中南各地多數工地及攪拌站尚未開工，市場需求恢復較為緩慢。本周除廣東粵西地區水泥價格下跌30元/噸外，其他市場較節前無明顯變動。再有，春節長假之后，北方地區多數企業仍在錯峰生產階段。并且受低溫天氣影響，市場尚未啟動，工地復工基本在3月以后，水泥價格行情淡季穩定。

中國水泥網分析師李坤明表示，雖然已經有部分地區的水泥價格出現了上漲，但是因為水泥行業的整體需求并沒有上來，而供給又比較平穩，所以水泥行業目前的價格可以概括為是“整體平穩部分上漲”。

又是煤炭惹的禍？

從近期部分水泥企業下發的調價函來看，煤炭價格的上漲，或是近期部分地區水泥企業上調價格的一個重要原因。

例如，有企業在調價通知函中表示：“因上游原燃材料上漲以及國家能耗雙控、錯峰生產等因素導致公司生產成本大幅上升”、“根據目前水泥市場行情變化，原材料價格持續上漲，各項環保、節能減排等因素致使公司水泥生產制造成本不斷提高”。

2月8日，國家統計局發布的2022年1月下旬流通領域重要生產資料市場價格變動情況顯示，煤炭價格普遍現了上漲。其中，普通大混(5000大卡)為803.3元/噸，比上期價格上漲102元/噸，漲幅為14.5%；山西大混(5000大卡)為945元/噸，比上期價格上漲111.2元/噸，漲幅為13.3%；山西優混(5500大卡)為1043.3元/噸，比上期價格上漲105.2元/噸，漲幅為11.2%；大同混煤(5800大卡)為1120元/噸，比上期價格上漲110.6元/噸，漲幅為11%。

在期貨市場上，動力煤主力合約從2021年12月末的672元振蕩上行，最高一度上漲至2月9日的898.6元。

此輪煤炭價格上漲是在市場供需總體穩定的情況下產生的。2月9日，國家發展改革委、國家能源局聯合召開會議，安排部署持續做好穩定煤炭市場價格工作，并對監測發現的部分煤炭價格虛高企業進行了約談提醒，要求抓緊核查整改。

近日，煤炭價格已經出現回落。2月14日，動力煤主力合約目前價格已經回落至830元至840元之間。

整體價格中樞有望抬高

隨著政策面出手，上游原燃材料上漲的壓力無疑已經減輕。接下來，水泥價格的走勢又將會如何呢？

李坤明分析說，目前水泥行業的供給端比較平穩。現在市場普遍猜測，保供政策可能會在2月底或是3月初退出，如此一來煤炭價格屆時將會處于一個相對合理的運行空間，水泥行業的成本擾動因素也將因此慢慢退出。

據介紹，一般情況下水泥行業的旺季會始于3月初到3月中旬，旺季一般會持續兩個月到5月中下旬左右，現在則是正處于水泥行業由淡季轉旺季的過程中。在這個過程中，一旦需求啟動，那么水泥價格自然而然也將會出現上漲。

在李坤明看來，今年的水泥價格走勢會與去年的大起大落有所不同。去年擾動水泥行業的因素比較多，特別是在去年9月份的時候，由于能耗雙控和限電限產，導致供需之間階段性矛盾失衡比較明顯。但是從今年的情況看，自年初開始，國家有關部門就已經開始對煤炭價格進行干預，不允許再像去年那樣出現大起大落。所以從成本端看，煤炭價格走勢對水泥價格的影響會逐漸退去。

此外，去年的房地產市場相對較好，但從今年來看，房地產下滑是會是一個大概率的趨勢。現在市場唯一不確定的就是基建在今年的發展力度到底有多大，畢竟今年經濟增長仍然面臨一定的壓力。

“我們判斷今年水泥價格運行會比較平穩，有望回歸到2019年之前那樣。”李坤明說，總體來看，3月至5月、10月至12月會出現兩輪旺季上漲，6月至8月則會是季節性淡季。李坤明說，考慮到去年水泥行業的價格中樞有所抬升，因此受到翹尾因素影響，今年開年的價格比去年要高，預計今年全年水泥價格中樞也會較去年有所抬升。

李坤明同時還指出，盡管說今年的水泥需求可能會出現下滑，但是對于一種商品的價格而言，有時候影響價格的原因并非只是供需關系。供需的階段性錯配，也有可能把會把價格給推升上去。此外，因為水泥目前沒有期貨，所以現階段水泥現貨的運行并不會像期貨那樣隨著它的期貨價格大幅波動而進行，如此一來就會導致它的價格相對穩定。

1月社融數據將成行情催化劑？

水泥指數在此前大多數年份的一季度都能夠跑贏大盤。春節過后，水泥建材指數的累計漲幅超過8%，已經明顯領先于滬深大盤股指的表現。那么，水泥板塊“春季燥動”能否如約而至？

有市場分析人士表示，水泥板塊的二級市場表現離不開行業基本面，接下來水泥板塊會否出現“春季燥動”，更多將取決于水泥行業需求端的表現。

國海證券在最新研報當中表示，2022 年 1 月以來，政策密集發聲，強調“基礎設施投資適度超前”，地方政府專項債等資金逐步到位，2022 年上半年的基建投資增速有較大彈性。另外，節能減碳政策持續推進，《水泥行業節能降碳改造升級實施制指南》明確要求，到2025 年，水泥行業能效標桿水平以上的熟料產能比例達到 30%，能效基準水平以下熟料產能基本清零，行業節能降碳效果顯著，綠色低碳發展能力大幅增強。

國海證券研報指出，春節過后第一周，國內水泥市場需求受淡季因素以及持續雨雪天氣影響，市場需求尚未啟動，僅有少量袋裝備貨需求，工程和攪拌站基本處于停滯狀態，絕大多數水泥企業執行錯峰生產和停產檢修。預計正月十五過后，隨著建筑工程和攪拌站陸續復工，水泥需求也將會逐步啟動。

對于水泥行業而言，正月十五是一個重要的時間截點。據天風證券建筑建材聯合首席王濤也表示，從過去歷年的經驗來看，每年的正月十五至6月初，通常會是上半年水泥旺季。現階段水泥市場的需求并未正式啟動，絕大多數水泥企業在執行錯峰生產和停產檢修。

據王濤介紹，在過去10年余間的大多數時間里，水泥板塊的啟動時間均在春節之前。從2022年元旦之后的市場表現來看，水泥板塊并未出現明顯的持續反彈行情。究其原因，主要是因為相比以往，現階段的水泥需求已經進入下行期，需求端的不確定性明顯增加。

需要指出的是，在過去10年間的上半年水泥銷售旺季，2021年的水泥板塊整體漲幅最低。從2022年至今的情況來看，雖然水泥板塊也有表現，但是整體表現仍然不及2021年，所以預計后市仍然后會有表現的空間。

“1月份社融數據超預期，或許會成為2022年水泥板塊開啟上行通道的催化劑。”王濤說，如果項目開工率等數據進一步向好，那么將會進一步起到催化作用。

（文章來源：證券時報網）

標簽： 水泥價格 春季燥動