虧損加劇！凈值大跌、觸及預(yù)警線 但斌、任澤松扛不住了？量化私募也遭“滑鐵盧”

隨著A股的進(jìn)一步下跌，私募基金的虧損幅度正在加劇！

朝陽(yáng)永續(xù)最新公布的國(guó)內(nèi)私募產(chǎn)品監(jiān)測(cè)數(shù)據(jù)顯示，截至2月10日，朝陽(yáng)永續(xù)監(jiān)測(cè)的2709只百億股票私募旗下產(chǎn)品，2022年以來(lái)平均浮虧達(dá)到7.57%。私募排排網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示，有超500只基金凈值跌至0.7元以下。

不少私募大佬，也遭遇巨大的業(yè)績(jī)壓力。但斌掌舵的東方港灣旗下合計(jì)有50只產(chǎn)品凈值跌破0.8元以下，還有6只產(chǎn)品凈值跌破0.7元；前“公募一哥”任澤松掌舵的上海集元資產(chǎn)旗下，多只產(chǎn)品跌幅近30%。

2月11日晚間，但斌在微博發(fā)聲回應(yīng)，“目前我們產(chǎn)品都有做好相應(yīng)風(fēng)控，凈值相對(duì)維穩(wěn)。”

此外，據(jù)券商中國(guó)記者了解，此前連續(xù)數(shù)年取得亮眼業(yè)績(jī)的量化私募亦損失慘重，不少百億量化旗下的指數(shù)增強(qiáng)策略產(chǎn)品年內(nèi)浮虧超過(guò)5%，部分甚至超過(guò)10%。其中，百億量化私募上海赫富投資更是在晚間向投資者和代銷渠道公告旗下產(chǎn)品觸及預(yù)警線。

顯然，不少產(chǎn)品在接下來(lái)會(huì)像赫富投資一樣，向投資者和渠道發(fā)布觸及預(yù)警的公告。市場(chǎng)為何畫(huà)風(fēng)突變，連私募大佬們都措手不及？

百億私募浮虧加劇，但斌、任澤松等大佬產(chǎn)品大跌

2022年首月，上證指數(shù)下跌7.65%，創(chuàng)下6年最差開(kāi)局。虎年開(kāi)市，這種下跌行情仍在持續(xù)，首周上證指數(shù)雖然收漲3.02%，但匯聚諸多資金的創(chuàng)業(yè)板卻大跌5.59%，這使得不少私募基金的業(yè)績(jī)壓力驟增。

朝陽(yáng)永續(xù)最新公布的國(guó)內(nèi)私募產(chǎn)品監(jiān)測(cè)數(shù)據(jù)顯示，截至2月10日，朝陽(yáng)永續(xù)監(jiān)測(cè)的2709只百億股票私募旗下產(chǎn)品，2022年以來(lái)平均浮虧達(dá)到7.57%。監(jiān)測(cè)數(shù)據(jù)還顯示，截至2月10日，國(guó)內(nèi)50億元至100億元規(guī)模的股票私募機(jī)構(gòu)今年以來(lái)的平均收益率為-8.10%，20至50億元規(guī)模的股票私募機(jī)構(gòu)今年以來(lái)的平均收益率為-7.45%。

私募排排網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示，高達(dá)89%的百億私募虧損，業(yè)績(jī)?yōu)檎陌賰|私募為11家，有35家百億私募跌幅超5%，其中又有7家百億私募跌幅超10%，最大跌幅接近15%，主要為2021年度漲幅居前的私募。

不少私募大佬，也遭遇巨大的業(yè)績(jī)壓力。但斌掌舵的東方港灣旗下合計(jì)有50只產(chǎn)品凈值跌破0.8元以下，還有6只產(chǎn)品凈值跌破0.7元，備受市場(chǎng)關(guān)注。據(jù)記者了解，上述產(chǎn)品大部分是在高點(diǎn)附近成立的，只有一部分產(chǎn)品設(shè)有預(yù)警止損，大多數(shù)是單一專戶產(chǎn)品沒(méi)有預(yù)警止損。

2月11日晚間，但斌在微博發(fā)聲，“目前我們產(chǎn)品都有做好相應(yīng)風(fēng)控，凈值相對(duì)維穩(wěn)，我和交易部始終保持謹(jǐn)慎應(yīng)對(duì)，目前震蕩行情下市場(chǎng)恐慌情緒較多……東方港灣經(jīng)歷過(guò)08年金融危機(jī)、白酒危機(jī)、2015年股災(zāi)等等股市不好的時(shí)期，每次之后公司發(fā)展的都更好。”

“在去年年中以后，設(shè)置預(yù)警止損的合作機(jī)構(gòu)都取消發(fā)行了，初衷是希望不要因?yàn)轭A(yù)警止損而導(dǎo)致風(fēng)格漂移。”東方港灣相關(guān)負(fù)責(zé)人告訴券商中國(guó)記者。

此外，前“公募一哥”任澤松團(tuán)隊(duì)掌舵的上海集元資產(chǎn)旗下產(chǎn)品今年凈值亦遭遇大幅下跌，多只產(chǎn)品跌幅近30%。若產(chǎn)品有預(yù)警止損，則也壓力山大。

量化私募“滑鐵盧”，赫富投資旗下產(chǎn)品觸及預(yù)警線

由于行情超預(yù)期的下跌，即便是此前連續(xù)數(shù)年取得亮眼業(yè)績(jī)的量化私募亦損失慘重。

據(jù)券商中國(guó)記者了解，不少百億量化旗下的指數(shù)增強(qiáng)策略產(chǎn)品年內(nèi)浮虧超過(guò)5%，部分甚至超過(guò)10%。

2月11日晚間，百億量化私募上海赫富投資更是向投資者和代銷機(jī)構(gòu)發(fā)出公告，稱旗下赫富靈活對(duì)沖九號(hào)A期私募證券投資基金在2月10日的單位凈值為0.8774元，已低于預(yù)警線0.88元，觸及預(yù)警。

值得注意的是，赫富投資觸及預(yù)警線的是一只對(duì)沖產(chǎn)品，作為一家核心團(tuán)隊(duì)來(lái)自北大的知名量化對(duì)沖團(tuán)隊(duì)，這讓人有點(diǎn)意外，這也從另一個(gè)方面驗(yàn)證了行情確實(shí)相當(dāng)慘烈。

1月28日，赫富投資還運(yùn)用自有資金4000萬(wàn)元申購(gòu)其管理的基金產(chǎn)品份額，并計(jì)劃后續(xù)加大自有資金申購(gòu)規(guī)模。

顯然，進(jìn)入2022年，過(guò)去幾年高速發(fā)展的量化私募正迎來(lái)業(yè)績(jī)困境，一方面利用市場(chǎng)低效挖掘投資機(jī)會(huì)的競(jìng)爭(zhēng)正在加劇，顯著降低了回報(bào)；另一方面，市場(chǎng)意外的下跌也讓機(jī)器算法措手不及，尤其是在策略同質(zhì)化的情況下，業(yè)績(jī)壓力加大。

市場(chǎng)為何畫(huà)風(fēng)突變？

開(kāi)年大跌讓不少產(chǎn)品凈值迅速走低，而設(shè)置預(yù)警止損的產(chǎn)品更是讓基金經(jīng)理們倍感壓力大。

私募排排網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示，截至1月底，1259只股票策略私募基金凈值跌破0.8元，其中有超500只基金凈值跌至0.7元以下。顯然，不少產(chǎn)品在接下來(lái)會(huì)像赫富投資一樣，向投資者和渠道發(fā)布觸及預(yù)警的公告。

為何市場(chǎng)畫(huà)風(fēng)突變？星石投資表示，核心原因之一在于國(guó)內(nèi)宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境的變化，其中寬信用是主要關(guān)注點(diǎn)之一。不少投資者懷疑目前“寬貨幣”是否能帶來(lái)“寬信用”。我們的答案是肯定的：此輪貨幣寬松也將帶來(lái)信用擴(kuò)張。

在星石投資看來(lái)，除2015年特殊行情下，歷史上寬信用時(shí)期，寬基指數(shù)均呈上行趨勢(shì)。結(jié)構(gòu)上，“寬信用”時(shí)期更利好順周期板塊，例如2009年、2012年、2015年股災(zāi)后和2020年疫情后。

星石投資進(jìn)一步指出，2022年金融數(shù)據(jù)“開(kāi)門(mén)紅”，社融總量和信貸結(jié)構(gòu)同比改善，“政策向好-金融貨幣指標(biāo)向好-實(shí)體經(jīng)濟(jì)指標(biāo)向好”的經(jīng)典傳導(dǎo)路徑正在繼續(xù)，預(yù)計(jì)不久的未來(lái)在政策效果繼續(xù)顯現(xiàn)的背景下國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)也將得到趨勢(shì)性改善。屆時(shí)，市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)偏好和更多行業(yè)的景氣度都將迎來(lái)好轉(zhuǎn)，A股并無(wú)遠(yuǎn)憂，仍處于結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)層出的階段。

（文章來(lái)源：券商中國(guó)）

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