單只基金募資規模就達160億美元！“手套茅”英科醫療攜手華平資本要下一盤大棋？

“手套茅”英科醫療斥資1億美元參與投資國際資本巨頭華平資本的新基金，這樣的單筆投資在A股已顯“豪氣”，但查閱公告，可以發現華平這只新基金的總規模將達到驚人的160億美元！

貧窮還是會限制人的想象力。

華平資本是誰？這樣的巨型基金要投什么？英科醫療參與的考量是什么？在上市公司簡單的一紙公告背后，或許藏著未來的一盤大棋。

一只基金就160億美元

英科醫療11日晚間發布公告，為進一步優化投資結構，提升投資價值，全資子公司英科醫療(新加坡)投資有限公司(IntcoMedicalInvestmentSingaporePTE.LTD。，以下簡稱“新加坡公司”)擬與WarburgPincusGlobalGrowth14GP，L.P。(以下簡稱“華平資本”)簽署《認購協議》，以自有資金投資WarburgPincusGlobalGrowth14，L.P。。合伙企業的目標認繳出資總額為1600000萬美元(幣種為美元，下同)，其中，新加坡公司將作為該合伙企業的有限合伙人(LP)認繳出資10000萬美元。

單只基金規模就達到160億美元，A股有多少上市公司總市值能超過160億美元？這樣的基金要投什么？

公告披露，合伙企業投資方向為：商業服務、金融服務、醫療健康、工業、科技、房地產和能源領域的成長資本、早期成長平臺、公司收購和資本重組投資等。

由此可見，此次投資涉足的領域頗為廣泛，應不是為收購某些大型企業而成立的特殊目的公司。

其發起方華平資本何方神圣？

查閱華平投資官網，該公司是全球領先的私募股權投資機構，專注于成長型投資。

目前華平投資在全球管理逾670億美元資產，投資于不同行業、不同發展階段的超過215家企業。1966年成立以來，華平投資累計募集了20只私募股權基金，已對全球40多個國家的逾960家企業累計投資超過970億美元。

由此可見，這次英科醫療參與的新基金，可能也是華平資本新募集的最大的一只新基金。

另一方面，英科醫療參與投資的目的為何？

公告稱，公司可以結合合伙企業在全球商業服務、醫療健康、工業、科技等行業的經驗和資源，賦能公司未來的海內外戰略并購工作，并拓展公司的投資渠道，獲取投資收益。

“手套茅”的投資經

公開資料顯示，英科醫療總部位于山東省淄博市，主要致力于醫療器械耗材研發、生產、營銷的高科技制造企業。公司主要產品包括用于醫療保健及檢查以及食品加工的一次性丁腈手套、一次性PVC手套、隔離服、口罩、面罩等；用于康復護理類的電動輪椅車、手動輪椅車、手杖、助行器等；以及用于醫療、手術的冰袋/熱袋、冷熱袋、涼墊等。

新冠疫情暴發以來，一次性手套行業急劇增長。截至2020年末，英科醫療能夠實現年產360億只一次性非乳膠手套，2019年的產能只有190億只。2022年1月15日，英科醫療回應投資者表示，截至2021年12月底，公司一次性手套的年化總產能為750億只，其中一次性丁腈手套年化產能為450億只，一次性PVC手套年化產能為300億只。

由此計算，2年時間里，英科醫療產能接近翻了兩番。

迅速擴大的市場導致英科醫療業績大幅增長。2020年，英科醫療實現營業收入138.37億元，同比增長564.29%；凈利潤70.07億元，同比增長3829.56%。

進入2021年，英科醫療依然保持著較高的業績增速。截至2021年三季度末，英科醫療營業收入就已經達到了136.47億元，同比增長52.56%；凈利潤為69.42億元，同比增長58.77%。

不過，不容忽視的是，隨著疫情的逐漸平穩，英科醫療業績增速也開始逐步放緩。2021年第三季度，英科醫療營收29.72億元，同比減少33.88%；凈利潤10.64億元，同比減少56.61%。

或在此背景下，英科醫療也考慮開展投資業務支撐更長遠的業績增長。

就在此次公告幾天前的2月7日，英科醫療同樣以“優化投資結構，提升投資價值”的理由宣布，擬與江蘇博尚私募基金管理有限公司等簽署合伙協議，以自有資金投資無錫尚賢湖博尚投資合伙企業(有限合伙)。

據悉，尚賢湖博尚的目標認繳出資總額為60億元人民幣，英科醫療將作為該合伙企業的有限合伙人(LP)認繳出資 3億元。

據披露，尚賢湖博尚將重點投資于新一代信息技術，先進制造，醫療健康，消費科技等科技創新領域的標的公司和資產組合。

英科醫療表示，投資尚賢湖博尚可以結合基金管理人博華資本在醫療防護、康復護理產品等領域的專業優勢，拓展公司的投資渠道，獲取長期投資收益。此外，公司也將積極關注上述領域中在業務方面潛在的合作機會，爭取將協同效應最大化。

以目前公開信息看，英科醫療的投資仍然以出資做LP為主，且人民幣、美元雙幣種都有投資(意味著國內國外都有布局)，而非大量的主動參股投資或并購，這或是一條更穩妥的路。

“劉方毅(英科醫療董事長)是一個比較求穩妥的人，雖然在大機遇面前他會迅猛出擊主動抓住，但骨子里還是更偏專注主義。有錢了，先做LP，跟成熟大基金合作，學習別人的經驗、共享全球的資源，找到更貼合英科需求投資并購機遇，再下手不遲。更何況其中還能享受到基金投資的收益?！币幻顿Y界人士對記者表示。

（文章來源：上海證券報）

標簽： 英科醫療