八大券商主題策略：“無人問津”的豬肉股突然爆發！“二師兄”這一回靠譜嗎？

每日主題策略討論，東方財富網匯總八大券商觀點，揭秘行業現狀，觀察行情走勢，提前為您把脈A股。

國信證券：豬周期反轉蓄勢加速 彈性看好小體量養殖標的

畜禽鏈：豬周期反轉蓄勢加速，彈性看好小體量養殖標的。1)生豬：1月以來豬價持續下行，預計春節后將保持下跌趨勢，進一步催化板塊，2022年是提前布局生豬板塊最好的階段，2023年豬周期大概率實現反轉行情。同時，肉制品受益豬價下行，2022年盈利有望進一步向好。推薦：華統股份、傲農生物、巨星農牧、天康生物、東瑞股份、中糧家佳康、牧原股份、溫氏股份等；關注：雙匯發展、龍大美食等。

2)黃羽雞：在產父母代存欄處于三年最低水平，且去化趨勢仍在延續，預計黃雞養殖盈利2022年或好轉，推薦優質養殖標的：立華股份、湘佳股份、溫氏股份。

3)白羽雞：產業鏈整體正在向食品深加工下沉，底部建議關注：春雪食品、圣農發展、益生股份、仙壇股份。

種植鏈：轉基因如期落地，看好板塊周期與成長共振。從周期來看，種業作為糧價后周期，未來2年都處于業績的釋放通道當中；我國玉米種子供需結構改善，亦有望迎來庫存周期反轉。轉基因的加速落地將給行業帶來品種換代變革，頭部企業將迎來漲價與市占率提升的高速成長階段。推薦隆平高科、登海種業、大北農。【點擊查看研報原文】

東莞證券：生豬養殖公司虧損幅度進一步加大 或加速豬周期見底進程

建議積極把握豬周期向上拐點。展望2022年，若能繁母豬產能持續去化，結合生豬滯后能繁母豬產能10個月，行業有望在三季度左右迎來拐點。考慮到2021年四季度消費旺季使豬價出現一定的反彈，或一定程度上影響豬周期時長。若后續豬價下降，生豬養殖公司虧損幅度進一步加大，或加速豬周期見底進程。后續需持續關注能繁母豬存欄等重要數據與豬企業績等情況，尋找適當的布局機會。標的方面，可重點關注養殖板塊中的牧原股份、溫氏股份、新希望、正邦科技等。【點擊查看研報原文】

國泰君安：產能去化勢不可擋！反轉預期不斷強化 持續推薦養豬板塊

生豬養殖：產能去化勢不可擋，反轉預期不斷強化，持續推薦養豬板塊。豬周期至暗時刻在一個個細微處體現力量，聚沙成塔，積少成多，底部輪廓已經逐漸清晰，2021年行業經歷了豬價大幅低于預期，低效產能資金鏈斷裂，資本開支放緩，母豬產能去化，多維度融資行為啟動等階段，我們依然堅信：產能去化勢不可擋，反轉預期將不斷強化。這也是我們看好大養殖板塊的核心邏輯。

種植業：糧價高位震蕩，種業知識產權保護強化。一號文件臨近，關注主題性機會。我國需要糧安保障，糧安之道需要種業振興，這一宏觀邏輯將貫穿未來數年，關注一號文件等潛在催化；成長上以轉基因和良種競爭環境改善為核心，從總量和格局上助力龍頭公司打開成長，繼續推薦轉基因玉米種業。

投資建議來看，配置養殖正當時，推薦生豬、種業等；生豬板塊推薦牧原股份、溫氏股份、新希望、雙邦、大北農、天康生物等，受益標的：傲農生物、巨星農牧、唐人神等；推薦種植鏈玉米種業標的：大北農、隆平高科、荃銀高科；推薦三大龍頭牧原股份、海大集團、圣農發展。

國海證券：目前生豬板塊處于非常好的配置窗口期 上半年是博取超額收益的關鍵期

對于生豬板塊，目前仍處在非常好的配置窗口期，上半年是博取超額收益的關鍵期，能繁母豬從2021年7月以來連續向下，其中在2021年10-11月份均超預期下跌，能繁下行趨勢非常明確，從歷史經驗來看，能繁已處在下行中繼，后續隨著養殖虧損加劇和補欄的持續低迷將帶來去化加劇。每個月的能繁母豬下降都會是生豬板塊催化。豬價處在W底第二次探底過程中，目前的豬價下行空間非常有限，短期養殖戶出欄節奏變化等因素會影響豬價波動，即使有階段性的反彈，但是只要是虧損存欄出清就在持續。下半年到了需要驗證豬價階段，對于上半年反而是安全期。盡管近期生豬板塊反彈，但目前板塊估值尤其是龍頭仍處在底部位置，具有足夠的安全邊際。因此，當前持續推薦生豬板塊，重點推薦龍頭溫氏股份和牧原股份，其次關注二線豬企新希望、傲農生物等。【點擊查看研報原文】

太平洋證券：春節后行業或加速去產能 繼續看好生豬養殖板塊

對于養殖產業鏈，1)生豬養殖：節后行業或加速去產能，繼續看好生豬養殖板塊，關注經營安全、估值合理的成本領先企業。春節期間，豬價低位盤整。預計節后，隨著消費需求轉弱，豬價或下跌。從官方數據來看，行業產能去化速度有所放緩。預計節后，隨著豬價下跌，產能淘汰速度將加快。我們堅定認為，行業產能將在3季度見底，屆時豬價將進入周期性上漲通道。目前，絕大多數豬企頭均市值低于歷史均值，估值有一定的安全邊際，維持板塊看好評級。個股方面，重點推薦成本領先的牧原股份，以及生產指標改善明顯的溫氏股份和天康生物、唐人神。2)動保：新周期到來前夜，豬用疫苗景氣短期承壓，但靜態PE處于歷史底部，估值安全邊際高，維持看好評級。個股重點推薦估值合理，且批簽發明顯增長的科前生物。

對于種業，轉基因產品推廣在即，繼續看好種業，重點推薦優質種業龍頭。2021年下半年以來，種業轉基因政策密集出臺。預計隨著政策正式落地，轉基因玉米和大豆種子產品將逐漸量產上市。受轉基因技術發展的影響，行業進入門檻將明顯抬高，這不利于中小企業的發展。而頭部企業則因為在轉基因研發和產品布局方面具有先發優勢，未來有望獲得更多的市場份額。我們認為，受轉基因產品發展的影響，行業競爭格局有望加速優化，維持行業看好評級，尤其看好景氣處于高位的玉米種業的投資機會。個股方面，重點推薦種質資源和品種組合優勢明顯的登海種業，以及在轉基因研發和品種布局方面占據領先優勢的隆平高科、大北農，一并關注荃銀高科。【點擊查看研報原文】

華龍證券：消費淡季+產能持續釋放 2022Q2-Q3豬價或迎二次探底

底部或二次磨底，反彈布局正當時。本輪的豬周期較為特殊，年初非瘟疫情爆發讓2021H1出現集中壓欄導致大豬肥豬被迫出欄，豬肉供大于求，再疊加玉米價格上漲導致飼料成本的持續攀升，生豬養殖出現虧損。 雖然，四季度以來由于需求端的回暖和養殖端的惜售，豬價出現反彈，但是由于前期利潤較為豐厚導致產能去化不徹底，目前依舊處于下行通道。我們預計，2021Q4補欄+2022Q2消費淡季+產能持續釋放，2022Q2-Q3豬價或迎二次探底。【點擊查看研報原文】

國盛證券：轉基因商業化時代或加速到來 關注種業長期布局機會

轉基因商業化時代或加速到來，關注種業長期布局機會。糧食安全重視程度持續提升，2021年7月《種業振興行動方案》通過；2021年11月農業農村部發布《農業農村部關于修改部分種業規章的決定(征求意見稿)》，新增了關于轉基因農作物品種審定的相關細則；12月26日中國農村工作會議中再次提出“大力推廣種源等農業關鍵核心技術攻關”，種業安全作為糧食安全的重要前提，行業政策方向明朗，轉基因育種擴容空間可期，育種技術優勢龍頭有望受益，建議關注：登海種業、隆平高科、荃銀高科、大北農。【點擊查看研報原文】

國聯證券：轉基因商業化或推動行業天花板重構+集中度提升

政策持續利好、品種權保護加強，種業龍頭市場份額有望提升。考慮到高糧價+玉米種子庫存見底，轉基因商業化或推動行業天花板重構+集中度提升，以及近期國際糧價高位、國內政策催化，我們認為種業板塊當前已進入量價齊升的高景氣周期，且后續政策將不斷催化板塊行情發酵，建議積極配置，重點推薦隆平高科、登海種業、大北農、荃銀高科。【點擊查看研報原文】

（文章來源：東方財富研究中心）

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