八大券商主題策略：“無(wú)人問(wèn)津”的豬肉股突然爆發(fā)！“二師兄”這一回靠譜嗎？

每日主題策略討論，東方財(cái)富網(wǎng)匯總八大券商觀點(diǎn)，揭秘行業(yè)現(xiàn)狀，觀察行情走勢(shì)，提前為您把脈A股。

國(guó)信證券：豬周期反轉(zhuǎn)蓄勢(shì)加速 彈性看好小體量養(yǎng)殖標(biāo)的

畜禽鏈：豬周期反轉(zhuǎn)蓄勢(shì)加速，彈性看好小體量養(yǎng)殖標(biāo)的。1)生豬：1月以來(lái)豬價(jià)持續(xù)下行，預(yù)計(jì)春節(jié)后將保持下跌趨勢(shì)，進(jìn)一步催化板塊，2022年是提前布局生豬板塊最好的階段，2023年豬周期大概率實(shí)現(xiàn)反轉(zhuǎn)行情。同時(shí)，肉制品受益豬價(jià)下行，2022年盈利有望進(jìn)一步向好。推薦：華統(tǒng)股份、傲農(nóng)生物、巨星農(nóng)牧、天康生物、東瑞股份、中糧家佳康、牧原股份、溫氏股份等；關(guān)注：雙匯發(fā)展、龍大美食等。

2)黃羽雞：在產(chǎn)父母代存欄處于三年最低水平，且去化趨勢(shì)仍在延續(xù)，預(yù)計(jì)黃雞養(yǎng)殖盈利2022年或好轉(zhuǎn)，推薦優(yōu)質(zhì)養(yǎng)殖標(biāo)的：立華股份、湘佳股份、溫氏股份。

3)白羽雞：產(chǎn)業(yè)鏈整體正在向食品深加工下沉，底部建議關(guān)注：春雪食品、圣農(nóng)發(fā)展、益生股份、仙壇股份。

種植鏈：轉(zhuǎn)基因如期落地，看好板塊周期與成長(zhǎng)共振。從周期來(lái)看，種業(yè)作為糧價(jià)后周期，未來(lái)2年都處于業(yè)績(jī)的釋放通道當(dāng)中；我國(guó)玉米種子供需結(jié)構(gòu)改善，亦有望迎來(lái)庫(kù)存周期反轉(zhuǎn)。轉(zhuǎn)基因的加速落地將給行業(yè)帶來(lái)品種換代變革，頭部企業(yè)將迎來(lái)漲價(jià)與市占率提升的高速成長(zhǎng)階段。推薦隆平高科、登海種業(yè)、大北農(nóng)。【點(diǎn)擊查看研報(bào)原文】

東莞證券：生豬養(yǎng)殖公司虧損幅度進(jìn)一步加大 或加速豬周期見(jiàn)底進(jìn)程

建議積極把握豬周期向上拐點(diǎn)。展望2022年，若能繁母豬產(chǎn)能持續(xù)去化，結(jié)合生豬滯后能繁母豬產(chǎn)能10個(gè)月，行業(yè)有望在三季度左右迎來(lái)拐點(diǎn)。考慮到2021年四季度消費(fèi)旺季使豬價(jià)出現(xiàn)一定的反彈，或一定程度上影響豬周期時(shí)長(zhǎng)。若后續(xù)豬價(jià)下降，生豬養(yǎng)殖公司虧損幅度進(jìn)一步加大，或加速豬周期見(jiàn)底進(jìn)程。后續(xù)需持續(xù)關(guān)注能繁母豬存欄等重要數(shù)據(jù)與豬企業(yè)績(jī)等情況，尋找適當(dāng)?shù)牟季謾C(jī)會(huì)。標(biāo)的方面，可重點(diǎn)關(guān)注養(yǎng)殖板塊中的牧原股份、溫氏股份、新希望、正邦科技等。【點(diǎn)擊查看研報(bào)原文】

國(guó)泰君安：產(chǎn)能去化勢(shì)不可擋！反轉(zhuǎn)預(yù)期不斷強(qiáng)化 持續(xù)推薦養(yǎng)豬板塊

生豬養(yǎng)殖：產(chǎn)能去化勢(shì)不可擋，反轉(zhuǎn)預(yù)期不斷強(qiáng)化，持續(xù)推薦養(yǎng)豬板塊。豬周期至暗時(shí)刻在一個(gè)個(gè)細(xì)微處體現(xiàn)力量，聚沙成塔，積少成多，底部輪廓已經(jīng)逐漸清晰，2021年行業(yè)經(jīng)歷了豬價(jià)大幅低于預(yù)期，低效產(chǎn)能資金鏈斷裂，資本開(kāi)支放緩，母豬產(chǎn)能去化，多維度融資行為啟動(dòng)等階段，我們依然堅(jiān)信：產(chǎn)能去化勢(shì)不可擋，反轉(zhuǎn)預(yù)期將不斷強(qiáng)化。這也是我們看好大養(yǎng)殖板塊的核心邏輯。

種植業(yè)：糧價(jià)高位震蕩，種業(yè)知識(shí)產(chǎn)權(quán)保護(hù)強(qiáng)化。一號(hào)文件臨近，關(guān)注主題性機(jī)會(huì)。我國(guó)需要糧安保障，糧安之道需要種業(yè)振興，這一宏觀邏輯將貫穿未來(lái)數(shù)年，關(guān)注一號(hào)文件等潛在催化；成長(zhǎng)上以轉(zhuǎn)基因和良種競(jìng)爭(zhēng)環(huán)境改善為核心，從總量和格局上助力龍頭公司打開(kāi)成長(zhǎng)，繼續(xù)推薦轉(zhuǎn)基因玉米種業(yè)。

投資建議來(lái)看，配置養(yǎng)殖正當(dāng)時(shí)，推薦生豬、種業(yè)等；生豬板塊推薦牧原股份、溫氏股份、新希望、雙邦、大北農(nóng)、天康生物等，受益標(biāo)的：傲農(nóng)生物、巨星農(nóng)牧、唐人神等；推薦種植鏈玉米種業(yè)標(biāo)的：大北農(nóng)、隆平高科、荃銀高科；推薦三大龍頭牧原股份、海大集團(tuán)、圣農(nóng)發(fā)展。

國(guó)海證券：目前生豬板塊處于非常好的配置窗口期 上半年是博取超額收益的關(guān)鍵期

對(duì)于生豬板塊，目前仍處在非常好的配置窗口期，上半年是博取超額收益的關(guān)鍵期，能繁母豬從2021年7月以來(lái)連續(xù)向下，其中在2021年10-11月份均超預(yù)期下跌，能繁下行趨勢(shì)非常明確，從歷史經(jīng)驗(yàn)來(lái)看，能繁已處在下行中繼，后續(xù)隨著養(yǎng)殖虧損加劇和補(bǔ)欄的持續(xù)低迷將帶來(lái)去化加劇。每個(gè)月的能繁母豬下降都會(huì)是生豬板塊催化。豬價(jià)處在W底第二次探底過(guò)程中，目前的豬價(jià)下行空間非常有限，短期養(yǎng)殖戶出欄節(jié)奏變化等因素會(huì)影響豬價(jià)波動(dòng)，即使有階段性的反彈，但是只要是虧損存欄出清就在持續(xù)。下半年到了需要驗(yàn)證豬價(jià)階段，對(duì)于上半年反而是安全期。盡管近期生豬板塊反彈，但目前板塊估值尤其是龍頭仍處在底部位置，具有足夠的安全邊際。因此，當(dāng)前持續(xù)推薦生豬板塊，重點(diǎn)推薦龍頭溫氏股份和牧原股份，其次關(guān)注二線豬企新希望、傲農(nóng)生物等。【點(diǎn)擊查看研報(bào)原文】

太平洋證券：春節(jié)后行業(yè)或加速去產(chǎn)能 繼續(xù)看好生豬養(yǎng)殖板塊

對(duì)于養(yǎng)殖產(chǎn)業(yè)鏈，1)生豬養(yǎng)殖：節(jié)后行業(yè)或加速去產(chǎn)能，繼續(xù)看好生豬養(yǎng)殖板塊，關(guān)注經(jīng)營(yíng)安全、估值合理的成本領(lǐng)先企業(yè)。春節(jié)期間，豬價(jià)低位盤整。預(yù)計(jì)節(jié)后，隨著消費(fèi)需求轉(zhuǎn)弱，豬價(jià)或下跌。從官方數(shù)據(jù)來(lái)看，行業(yè)產(chǎn)能去化速度有所放緩。預(yù)計(jì)節(jié)后，隨著豬價(jià)下跌，產(chǎn)能淘汰速度將加快。我們堅(jiān)定認(rèn)為，行業(yè)產(chǎn)能將在3季度見(jiàn)底，屆時(shí)豬價(jià)將進(jìn)入周期性上漲通道。目前，絕大多數(shù)豬企頭均市值低于歷史均值，估值有一定的安全邊際，維持板塊看好評(píng)級(jí)。個(gè)股方面，重點(diǎn)推薦成本領(lǐng)先的牧原股份，以及生產(chǎn)指標(biāo)改善明顯的溫氏股份和天康生物、唐人神。2)動(dòng)保：新周期到來(lái)前夜，豬用疫苗景氣短期承壓，但靜態(tài)PE處于歷史底部，估值安全邊際高，維持看好評(píng)級(jí)。個(gè)股重點(diǎn)推薦估值合理，且批簽發(fā)明顯增長(zhǎng)的科前生物。

對(duì)于種業(yè)，轉(zhuǎn)基因產(chǎn)品推廣在即，繼續(xù)看好種業(yè)，重點(diǎn)推薦優(yōu)質(zhì)種業(yè)龍頭。2021年下半年以來(lái)，種業(yè)轉(zhuǎn)基因政策密集出臺(tái)。預(yù)計(jì)隨著政策正式落地，轉(zhuǎn)基因玉米和大豆種子產(chǎn)品將逐漸量產(chǎn)上市。受轉(zhuǎn)基因技術(shù)發(fā)展的影響，行業(yè)進(jìn)入門檻將明顯抬高，這不利于中小企業(yè)的發(fā)展。而頭部企業(yè)則因?yàn)樵谵D(zhuǎn)基因研發(fā)和產(chǎn)品布局方面具有先發(fā)優(yōu)勢(shì)，未來(lái)有望獲得更多的市場(chǎng)份額。我們認(rèn)為，受轉(zhuǎn)基因產(chǎn)品發(fā)展的影響，行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)格局有望加速優(yōu)化，維持行業(yè)看好評(píng)級(jí)，尤其看好景氣處于高位的玉米種業(yè)的投資機(jī)會(huì)。個(gè)股方面，重點(diǎn)推薦種質(zhì)資源和品種組合優(yōu)勢(shì)明顯的登海種業(yè)，以及在轉(zhuǎn)基因研發(fā)和品種布局方面占據(jù)領(lǐng)先優(yōu)勢(shì)的隆平高科、大北農(nóng)，一并關(guān)注荃銀高科。【點(diǎn)擊查看研報(bào)原文】

華龍證券：消費(fèi)淡季+產(chǎn)能持續(xù)釋放 2022Q2-Q3豬價(jià)或迎二次探底

底部或二次磨底，反彈布局正當(dāng)時(shí)。本輪的豬周期較為特殊，年初非瘟疫情爆發(fā)讓2021H1出現(xiàn)集中壓欄導(dǎo)致大豬肥豬被迫出欄，豬肉供大于求，再疊加玉米價(jià)格上漲導(dǎo)致飼料成本的持續(xù)攀升，生豬養(yǎng)殖出現(xiàn)虧損。 雖然，四季度以來(lái)由于需求端的回暖和養(yǎng)殖端的惜售，豬價(jià)出現(xiàn)反彈，但是由于前期利潤(rùn)較為豐厚導(dǎo)致產(chǎn)能去化不徹底，目前依舊處于下行通道。我們預(yù)計(jì)，2021Q4補(bǔ)欄+2022Q2消費(fèi)淡季+產(chǎn)能持續(xù)釋放，2022Q2-Q3豬價(jià)或迎二次探底。【點(diǎn)擊查看研報(bào)原文】

國(guó)盛證券：轉(zhuǎn)基因商業(yè)化時(shí)代或加速到來(lái) 關(guān)注種業(yè)長(zhǎng)期布局機(jī)會(huì)

轉(zhuǎn)基因商業(yè)化時(shí)代或加速到來(lái)，關(guān)注種業(yè)長(zhǎng)期布局機(jī)會(huì)。糧食安全重視程度持續(xù)提升，2021年7月《種業(yè)振興行動(dòng)方案》通過(guò)；2021年11月農(nóng)業(yè)農(nóng)村部發(fā)布《農(nóng)業(yè)農(nóng)村部關(guān)于修改部分種業(yè)規(guī)章的決定(征求意見(jiàn)稿)》，新增了關(guān)于轉(zhuǎn)基因農(nóng)作物品種審定的相關(guān)細(xì)則；12月26日中國(guó)農(nóng)村工作會(huì)議中再次提出“大力推廣種源等農(nóng)業(yè)關(guān)鍵核心技術(shù)攻關(guān)”，種業(yè)安全作為糧食安全的重要前提，行業(yè)政策方向明朗，轉(zhuǎn)基因育種擴(kuò)容空間可期，育種技術(shù)優(yōu)勢(shì)龍頭有望受益，建議關(guān)注：登海種業(yè)、隆平高科、荃銀高科、大北農(nóng)。【點(diǎn)擊查看研報(bào)原文】

國(guó)聯(lián)證券：轉(zhuǎn)基因商業(yè)化或推動(dòng)行業(yè)天花板重構(gòu)+集中度提升

政策持續(xù)利好、品種權(quán)保護(hù)加強(qiáng)，種業(yè)龍頭市場(chǎng)份額有望提升。考慮到高糧價(jià)+玉米種子庫(kù)存見(jiàn)底，轉(zhuǎn)基因商業(yè)化或推動(dòng)行業(yè)天花板重構(gòu)+集中度提升，以及近期國(guó)際糧價(jià)高位、國(guó)內(nèi)政策催化，我們認(rèn)為種業(yè)板塊當(dāng)前已進(jìn)入量?jī)r(jià)齊升的高景氣周期，且后續(xù)政策將不斷催化板塊行情發(fā)酵，建議積極配置，重點(diǎn)推薦隆平高科、登海種業(yè)、大北農(nóng)、荃銀高科。【點(diǎn)擊查看研報(bào)原文】

（文章來(lái)源：東方財(cái)富研究中心）

標(biāo)簽： 券商 主題策略 八大 豬肉 二師兄 豬周期 蓄勢(shì) 彈性 看好