非農“兇猛” 油價漲翻 美加息起波瀾！龍頭股蒸發2000億 這種期權操作血賺

昨天晚間21:30，美國1月季調后非農就業人口錄得增加46.7萬人，大幅超過預期的增加15萬人，為去年10月以來最大增幅，去年12月非農就業人數從19.9萬人上修至51萬人。美國1月失業率錄得4%，同樣超過預期的3.6%，為2021年6月以來首次回升。

數據公布后，現貨黃金一度跌超20美元/盎司，隨后短線回升。黃金多空激烈廝殺，美元指數短線走高，隨后回吐部分漲幅。10年美債收益率站上1.9%關口后回落。截至今晨收盤，10年美債收漲1.916%，創下2019年12月以來新高，短短一個月上漲約40個基點。此外，五年期美債收益率漲至1.783%，也創2019年8月份以來新高。

數據公布后，海外機構、分析師和前美聯儲高管對美聯儲未來的加息意愿看法不一。

金融博客零對沖評論稱，非農數據公布前，很多人認為由于受到奧密克戎毒株的影響，1月非農數據可能很糟糕并可能弱化美聯儲的加息意愿。但這次公布的1月就業人數達到46.7萬人，幾乎是預期值12.5萬人的四倍，平均每小時工資年率也大超預期，而且美國勞工部還將去年12月的就業人數從19.9萬人上修至51萬人。

凱投宏觀分析師Andrew表示，非農就業報告無疑加深了市場對美聯儲在3月會議加息50個基點的預期，但第一季度經濟增速放緩可能會讓美聯儲官員停下來再想一想。

前美國財政部長勞倫斯·薩默斯表示，投資者需要為美聯儲在年內剩余七次會議上全部加息，甚至是為通脹形勢導致一次性加25個基點以上的可能性做好準備。現在美聯儲的行動“已經晚了”，不相信美聯儲可能在年內連續加息的人都“低估了可能性的范圍”。薩默斯警告稱美聯儲可能需要以比當前預期更大的幅度收緊政策。

海通期貨分析師顧佳男告訴期貨日報記者，雖然美國非農數據中失業率小幅回升，但背后的原因是勞動參與率大幅提升至62.2%，而且工資同比增速也從去年12月的5.2%提升到今年1月的5.7%，說明勞動力市場需求旺盛，之前退出勞動力市場的人們正在重返市場。因此，美聯儲貨幣緊縮的底氣也會更強，貴金屬價格短期面臨下行壓力。

顧佳男進一步解釋，當下時點，判斷貴金屬價格節奏最重要的指標是美聯儲的政策。假若美聯儲加息節奏加快，名義利率上行，對貴金屬價格必然是承壓的。從美國自身情況來看，經濟上名義產出缺口幾乎已經恢復到疫情前水平，非農就業人口也已經恢復至疫情后失業人數的八成以上，通脹則是創40年新高。從美聯儲的雙重使命來看，當下都是收緊貨幣政策的合適時間。從春節長假期間英國央行和歐洲央行的表態來看，除中國外主要經濟體都在超預期收緊貨幣政策。

各國央行紛紛做出鷹派表態，貴金屬為何仍維持區間振蕩？

“我們認為有兩點理由：一是持續高漲的國際油價。雖然通脹預期已經見頂，但原油因為自身供給因素，價格仍在持續上漲，昨夜盤中創出2015年以來新高，這也是支撐貴金屬價格暫未大幅下跌的主要因素。二是所謂的美聯儲看跌期權。市場認為迫于金融市場尤其是股市的壓力，美聯儲政策緊縮之路不會過于平坦。1月底議息會議上鮑威爾釋放了偏鷹的言論，美股大幅下挫，之后便有其他官員出來安撫市場。歸根到底，這些因素只能暫時支撐貴金屬價格，改變不了大環境下進入貨幣緊縮周期價格保持下行的大格局。”顧佳男說。

國際油價盤中大漲！本輪漲勢仍將持續？

昨夜美股盤前，布倫特原油期貨站上93美元/桶，續刷2014年10月以來新高。美股盤中WTI原油期貨大漲3%，逼近93美元/桶，創2014年9月以來新高。

截至收盤，布倫特原油期貨上漲2.4%，收報93.27美元/桶，稍早觸及2014年10月來最高的93.70美元/桶。WTI原油期貨收漲2.3%，收報92.31美元/桶，周線連續第七周上漲。

對于原油本輪強勢上漲，海證期貨能化研究員鄭夢琦表示，當前地緣政治風險不斷上升，利比亞和哈薩克斯坦的供應中斷雖然已經恢復，但俄羅斯和烏克蘭以及北約之間關系緊張，供應端擔憂仍在。而且天然氣價格大幅波動，也在一定程度上影響市場對油氣替代需求的預期。

需求方面，雖然奧密克戎癥狀表現較輕，但全球每日新增確診病例數創歷史新高，對需求依然有一定影響。另外，美國煉廠春季檢修期，加之國內春節，原油加工需求也將季節性走弱。待2月下旬春季檢修期結束，以及國內春節后復工復產，原油需求將季節性回升。供應方面，美國頁巖油受限于資本支出，產量較為穩定，周度數據變化不大；OPEC+按照減產協議逐月增產40萬桶/天，但因尼日利亞和安哥拉等國增產能力有限，OPEC整體減產執行率維持高位。

整體看來，當前原油市場仍然是供需緊平衡狀態，隨著需求增速放緩，供應繼續增加，供需維持相對平衡，若地緣政治風險消退，OPEC+按照減產協議來足額增產，則供需面將逐漸走弱。從宏觀面看，美聯儲或將在今年3月、6月、9月各加息一次，并且在加息開啟后進行縮表，大宗商品價格承壓。考慮到原油庫存低位，油價下方有支撐，仍以高位振蕩為主。

Meta單日市值蒸發兩千億，這種期權操作血賺！

2月4日，臉書母公司Meta股價重挫26%，市值蒸發超2000億美元，創美股的最大單日跌幅。Meta CEO扎克伯格在盤后的電話會議上表示：“人們在如何打發時間上有很多選擇，像TikTok這樣的應用程序的增速非常快。這樣的競爭將給Meta的廣告業務帶來短期壓力。”Meta方面還稱，蘋果公司新隱私政策導致其更難追蹤用戶，并以此定向投放廣告。扎克伯格說：“一個明顯的趨勢是，可以用來提供個性化廣告的數據越來越少。”

有華爾街股票分析師表示，Meta首席執行官扎克伯格可能熱衷于哄騙世界進入另一個現實，但令人失望的第四季度業績很快令其元宇宙泡沫破滅。對Meta收益的失望和隨后的股價下跌，讓人想起了2000年科技泡沫的破裂。Facebook、亞馬遜、蘋果、網飛和谷歌母公司Alphabet組成的所謂FAANG集團在2022年的前幾周市值蒸發了約4000億美元。隨著各國央行逐步縮減刺激計劃，價格更低的細分板塊變得更具吸引力。

值得注意的是，華爾街盛行的一種波動率交易獲得了前所未見的收益。這種交易被稱作跨式投資，基金經理在一家公司公布財報五天前買入該公司的看漲和看跌期權合約，在財報發布次日賣出。如果股價上漲或下跌足夠多，這項策略就能賺錢。得益于美股年初大跌帶來的波動率市場走勢，2022年這種交易帶來的普通股回報率高達15%。高盛研究發現這是1996年以來均值的五倍。

港股迎來虎年開門紅，A股能否“接力翻紅”？

2月4日大年初四，港股迎來虎年開門紅。恒生指數高開，午后漲幅擴大，全天收漲3.24%，指數大漲超770點。

此外，亞太股市收盤多數上漲，韓國綜合指數漲1.57%；日經225指數漲0.73%；澳洲標普200指數漲0.59%。

春節假期前，A股顯著下行，1月最后一周有兩個交易日都出現千股跌停。假期前六大公募巨頭齊發自購公告，有媒體評價稱作為資本市場重要參與主體之一，基金公司選擇此時“自購”，是負責任且有大局觀的表現。近日亦有分析師表示，公募基金自購行為于公于私都為投資者做了良好的表率。

國聯期貨分析師蔡家立告訴記者，基金公司集體回購在一定程度上可以起到提振市場信心的作用，但并不能作為判斷A股是否接近底部的標準。當前A股處在振蕩尋底的過程之中，“政策底”已至，不過“政策底”向“經濟底”或者“市場底”的傳導仍需時間。

“在通脹不斷上行的背景下，美聯儲立場進一步轉鷹，美聯儲資產購買計劃將在3月初結束，很快就會開始加息，并在加息后開始縮減資產負債表。若美聯儲加息節奏加快，將會使得全球流動性環境進一步惡化，在美債收益率上行的背景下，股債蹺蹺板效應將會顯現。除此之外，美聯儲加息也會使得國內政策空間被壓縮，這也將在一定程度上給國內股市帶來壓力。”蔡家立說。

（文章來源：期貨日報）

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